英国经济展望
普华永道（PricewaterhouseCoopers）2006年3月发表了英国经济展望报告，对英国经济的基本情况、存在风险和发展趋势等进行了分析。
一、英国近期经济基本情况
2005年度，英国经济增长态势疲软，GDP增长率据估算仅为1.8%，低于2004年的3.2%，创1992年以来新低。自2004年开始，英国仅在出口、政府投资和服务业等方面保持较好增长势头，在商业投资、制造业和消费品市场方面持续低迷。生产商和零售商们除了在圣诞销售热潮中略有赚头外，其余时间均表现不佳。主要行业表现情况如下：
（一）进出口方面
根据英国国家统计局公布的数字，2005年度英国出口总额为3120亿英镑（其中货物出口额2093亿英镑），比2004年增长6.15%（9.62%）；进口总额为3597亿英镑（其中货物进口额2748亿英镑），同比增长8.03%（9.34%）；总逆差为476亿英镑（货物进出口逆差为655亿英镑）。
（二）金融和服务业方面
2005年度较前一年度增长3.6%。这依赖于2005年第四季度股票市场的强劲走势。其中基金管理、人寿保险和证券交易等行业受益最大。建房互助协会（Building Societies）和银行业也较早前表现更加乐观。
（三）交通和通信业方面
2005年第四季度增长了1.1%，高于二、三季度的增长数字，全年增长3.3%。运输仓储业在二、三季度增长缓慢；邮政通信业在第三季度就增长了1.2%。
（四）零售、酒店和餐饮业方面
由于持续疲软，第三季度仅增长0.2%，酒店餐馆仅在第二季度表现抢眼，但在第三季度随即下滑了0.8%。按最新估算，零售、酒店和餐饮行业预计2005年度增长率为1.2%。
（五）建筑业方面
在第三季度增长了0.5%，预计全年增长1.0%。住宅房和民用设施建设不景气，商业用房建设增速放缓。
（六）制造业方面
由于受经济持续不景气和原材料、燃料价格上涨等因素影响，2005年度预计下降近2%。
英国政府对公共事业投入加大在短期内对拉动经济起到积极作用，但预计今后几年政府在这方面的投入将会有所减少。
二、英国经济面临的主要风险
（一）油价
2005年度，美国、中国和印度对原油需求上升，主要产油地中东和俄罗斯突发事件（如沙特阿拉伯国王去世等），以及卡特里那飓风等均对国际油价造成影响。虽然自二十世纪七十年代以来全球经济对石油的依存度已经明显下降，但高企的油价仍然会拖累经济发展并导致通胀率上涨。尽管英国作为石油产国似乎受油价因素影响不大，但日益增长的需求将在几年内促使英国加入到石油和天然气净进口国行列。
（二）美元汇率
美国经常帐目赤字已占到美GDP的6%，近年来美元对世界其他主要货币的汇率均有不同程度上扬，如果美国不调整财政赤字并让美元进一步贬值，将对美国乃至世界经济造成严重影响。比起英镑对欧元、日元等汇率下跌来说，英镑对美元汇率的上升会令英国出口商和制造商的日子更不好过。
（三）美国经济
美国房地产市场成为促进经济增长的重要动力，但房价持续走高也为美国房地产市场增添了泡沫成分，住宅投资开支的不断增长已给消费者和商业带来沉重的负担。受持续不断外资流入的影响，美国长期利率一直维持在低位，美国联邦储备金利率（美联储
（四）欧元区国家
尽管欧元区主要国家在2005年中期表现良好，但这一复苏仍旧显得十分脆弱（如德国经济），根本无法承受来自全球经济的震动。
（五）国际问题、反恐
尽管“7.7”伦敦恐怖爆炸事件并没有对英国宏观经济产生显著影响，但任何形式的恐怖活动都将会严重影响到商业发展和消费者信心指数。此外，伊拉克政局不稳、伊朗核问题等也可能会影响世界经济发展形式。
（六）禽流感
禽流感目前已经传到欧洲，禽流感如在全球范围内爆发必将对全球经济产生极大影响。但从目前情况来看，至少在金融市场还看不出任何受禽流感影响的征兆，只是旅游业受到部分影响。
（七）房价
房价剧烈震荡将会极大打击消费者信心和购买力，进而影响到英国经济增长。体现英国房价和收入关系的Feel Good指数在2005年已跌至负数区域，这是1998年以来出现的首次负值，2006年该指数可能会继续走低。
（八）长期利率
近20年来的数据表明，长期利率的调整对主要经济指标并没有太大影响，其调整也是无法提前预知的。通常情况下，长期利率的调整会影响固定资产价格，进而影响消费和收入状况。
（九）经济发展不平衡
服务业是带动英国经济发展的核心动力，制造业的衰退已经严重影响到海外投资者继续持有英国资产的热情，并进一步影响到英镑汇率企稳。
（十）财政政策
有关数据表明，英国将会在接下来的几年内实行紧缩的财政政策。公共消费支出和税收增长将对2007年乃至以后年份产生抑制作用。
三、英国经济近期发展预测
英国GDP增长率将保持渐进。据普华永道预测，2006年增长率为2.25%，2007年为2.75%（见表一）。由于消费者普遍对家庭负债和逐步增高的失业率表示担心，因此英国消费者支出增长预计低于经济总体增长，在2006和2007年度仅为2.25%左右。
表一：英国经济预期增长率
|
|
财政部（05年11月） |
舆论（06年2月） |
普华永道（06年3月） | |||
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2006 |
2007 |
2006 |
2007 |
2006 |
2007 | |
|
2-2.5 |
2.75-3.25 |
2.1 |
2.5 |
2.25 |
2.75 | |
|
消费 |
1.75-2.25 |
2.25-2.75 |
2.0 |
2.2 |
2.25 |
2.25 |
|
投资 |
5-5.5 |
5.25-5.75 |
3.3 |
3.2 |
3.5 |
5 |
|
制造业 |
1-1.25 |
1.75-2.25 |
0.7 |
1.7 |
0.5 |
1.75 |
|
CPI（Q4） |
1.75 |
2 |
1.9 |
1.9 |
1.75 |
2 |
注：CPI（Q4）——第四季度消费者价格指数
经济复苏将主要依靠投资的增长，政府公共支出增加、低利息率加之企业效益好转、现金流转加快，这些都将推动商业投资进一步加大。预计2006年度投资增长率能够达到3.5%，2007年度达到5%。
出口增长将会对GDP产生明显影响，预计2006－2007年度出口将增长5.5%。
2005年度，英国通货膨胀率受国际油、气价格持续高企影响一度超过预期目标，但自2006年1月起通胀率又重新降至2%以下。2006年国际油价的平均水平虽将较2005年有所下跌，但仍将在高位震荡运行。据推算，如果国际油价水平维持现状，2006和2007年消费者价格指数（Consumer Price Inflation, CPI）将保持2%这一目标水准。英格兰银行货币政策委员会2005年8月宣布利息率仍维持在4.5%，这种等待与观望的做法似乎也昭示着2006年度经济增长和通胀率仍将维持在2005年水平。伴随着收入的适度增长，政府很有可能在2006年将基准利率略微下调；长期存款利率受政府公共事业项目增长和养老金政策调整等因素影响预计将有较大幅度下降。
四、英国经济远期走势
若以市场汇率（Market Exchange Rates即MERs）计算，预计在2050年，新崛起的“E7”经济体（即中国、印度、俄罗斯、巴西、印尼、墨西哥和土耳其）的GDP总量将会比目前西方七国（G7）高出25%。若以购买力平价（Purchasing Power Parity，即PPP）计算，E7要比G7高出75%。届时，以MERs计，英国的全球经济总量排名将会从2004年的第四位、2005年的第五位下滑至2050年的第九位，落后于中国、印度、巴西、印尼和墨西哥；中国的经济总量将能够达到美国的95%，印度能够达到美国的60%。而若以PPP计，至2050年，中国的经济总量将会比美国高出40%、比英国高出近10倍（见表二）。
表二：全球主要经济体2050年经济规模对比表
（以美元体系计算、美国系数为100计）
|
国家名称 |
以购买力平价计GDP | |||
|
2005年 |
2050年 |
2005年 |
2050年 | |
|
美国 |
100 |
100 |
100 |
100 |
|
日本 |
39 |
23 |
32 |
23 |
|
德国 |
23 |
15 |
20 |
15 |
|
中国 |
18 |
94 |
76 |
143 |
|
英国 |
18 |
15 |
16 |
15 |
|
法国 |
17 |
13 |
15 |
13 |
|
意大利 |
14 |
10 |
14 |
10 |
|
西班牙 |
9 |
8 |
9 |
8 |
|
加拿大 |
8 |
9 |
9 |
9 |
|
印度 |
6 |
58 |
30 |
100 |
|
韩国 |
6 |
8 |
9 |
8 |
|
墨西哥 |
6 |
17 |
9 |
17 |
|
澳大利亚 |
5 |
6 |
5 |
6 |
|
巴西 |
5 |
20 |
13 |
25 |
|
俄罗斯 |
5 |
13 |
12 |
14 |
|
土耳其 |
3 |
10 |
5 |
10 |
|
印尼 |
2 |
19 |
7 |
19 |
E7经济体的快速增长将带来大量新生市场机遇，将会使英国和其他OECD成员国受益，OECD成员国的企业会更加深入地进入到这些新兴市场，这会给母公司和海外企业都带来很大好处。OECD成员国的消费者也将能够继续享用E7经济体带来的廉价进口物品。G7对E7贸易逆差问题将会越来越严重。
附：1979年-2005年英国主要经济指标
1979年-2005年英国主要经济指标
|
年份 |
家庭支出 |
制造业产量 |
通胀率/ 零售物价指数 |
3个月利息率(%、年平均数) |
经常项目差额(占GDP) |
公共部门净借款 | |
|
1979 |
2.6 |
4.7 |
-0.2 |
12.6 |
13.9 |
-0.5 |
4.7 |
|
1980 |
-2.1 |
0.0 |
-9.5 |
16.9 |
16.6 |
0.8 |
4.3 |
|
1981 |