王巍：
我们回来，我们想请我们的会计专家，业界大腕郑建彪，互联网的定价是公说公有理，婆说婆有理，对阿里巴巴的定价，我们从传统的会计角度怎么看，这是一个很难回答的问题。
郑建彪：谢谢把这么困难的问题留给我，会计师一个是尊重事实，一个是了解数据，刚好阿里巴巴的案子，我对事实本身和数据都大概了解，王会长刚才提到了价值发现，从财务的角度讲是这样，从并购和被并购的角度讲，实际上从财务角度讲，应该关注的是现金流、负债率，实际上还有一个重要的方面就是估值，原来是一个行政主导，还是市场化，那时会计上面的依据很少，那时还没有企业合并的准则，依靠的是财政部企业兼并的暂行规定，背后体现的就是一个行政主导的东西，那时估值的话，比如说我们的账面净资产，或者是重置成本，实际上在市场当中，对企业的价值其实是严重低估了，就是说收益现值的模型还是受到质疑，没有广泛的使用，在这种情况下，像互联网这种公司价值显然是被低估了，这个案子其实就是一个价值发现。各位嘉宾演讲的时候也说到了，审计代表不了企业的价值，评估也代表不了，那就看哪些企业家能够发现这些价值。
