摘译
(日本银行2005年8月)
一、金融系统的现状与评估：概观
１、日本的银行部门，已经基本克服不良债权问题，经营正在逐步趋于稳定。也就是，贷款债权的质量大幅改善，信用成本逐步降低。此外由于威胁大银行经营的不稳定因素，即互相持股的问题也取得了巨大进展，20世纪90年代后半期以来加大的严峻的资本约束正在逐步缓和。所以处于金融系统核心位置的银行部门职能，在不久的将来再次显著下滑，从而带来整个金融系统职能降低的可能性已经相当程度地降低了，对于这一点我们应该给予肯定。
２．现在似乎不存在银行部门各种业务相关的过度风险日益增多的情况。总体来看，银行在信贷业务上不仅引入了更为科学合理的风险管理方法，而且更加慎重地制定了授信管理和严格的呆账准备金政策，在注意风险与回报取得平衡的前提下执行信贷。而作为借款方的企业的经营内容也持续有所改观，对进一步抑制银行的信用风险做出了贡献。
３．有价证券的运用方面，虽然债券余额在累积，但是整体上，采取了通过抑制期限等手段控制利率上升风险的措施。此间，为了追求更高的运用利率，有一种动向就是组合债、风险基金及不动产基金等替代投资增加很快。对于这类投资，需要在充分把握风险内容的基础上，将风险量和摊入资本进行对比来管理。
４．银行随着经营逐步取得稳定，在提供金融服务方面也开展了各种各样的活动。对于企业，根据它的需求的变化与升级，开始提供无追索权不动产贷款、对中小企业提供无抵押定型贷款等新型信贷和各种各样的金融服务。此外，对于个人提供多种形式的住宅信贷、消费信贷之外，正在对投资信托及养老保险等产品的销售方面加大力度。
５．对于将来有可能对银行部门的稳定性带来恶劣影响的事件，必须考虑的有景气后退和市场利率的变动。对于这些事件的影响，银行的抵御能力也在日益增强。假设景气出现恶化，信用成本增加，但是由于银行贷款债权的质量改善取得了进展，企业的财务体制结构也得到了强化，所以很难预测达到以前的高水平。此外，假设利率上升，根据收益曲线的变化银行的收益会受到各种各样的影响，但是负面的影响是有限的，总体来看可以通过资本进行吸收。
６．银行以资本约束缓和为背景，开始积极尝试金融技术革新以应对环境的变化，而且已经看到了充满活力的新型商业模式开始确立。股东及市场对银行经营的自主、自律意识要求日益增强，这已经成为开拓良好局面的原动力在发挥着效用。今后，随着这种局面的持续稳步扩展，有望金融系统的稳定性和各种职能能够进一步强化。
二、银行面临风险的变化
1、信用风险减少
日本银行自20世纪90年代以来，贷款债权质量低劣的信用风险增大，一直压迫着经营状况。现在看来所谓的不良债权问题，可以判断整体上已经克服了这个问题。
处置不良债权带来的损失（以下称信用成本）大幅降低。信用成本一直处于超过营业利润（核心业务净利）的状况，但是2004年度已经降低到核心业务净利的一半。从信用成本占贷款余额的比率，即信用成本比率来看，2004年大银行（14家）和地区银行（112家），分别降低到76bp和46bp。
信用成本降低反映的是，随着企业经营状况的改善和企业再生取得的进展，信用成本也大幅改善，并且随着银行逐步推进不良债权的处置工作，银行的贷款质量也大为改观。至于企业经营状况的改善程度，评级公司评级结果显示的升级和降级个数差，即从净个数来看，企业经营的改善状况基本和信用成本同方面变动，2004年度净升级个数增加的同时，也带来了信用成本的降低。
在理解不良债权问题的时候，确认信用成本和不良债权余额的关系是非常有益的。有时，即使信用成本小，如果不良债权余额大，则将来有可能产生大额的信用成本。与此相反，下决心彻底处理不良债权，结果出现了信用成本大量增加的情况，但是不良债权余额也大幅降低，将来信用成本发生的可能性就会降低。这点大银行在2002年以后，信用成本比率和不良债权比率同时在迅速改善。但是地区银行，虽然信用成本在顺利降低，不良债权比率降低的幅度却非常缓慢
大银行2002年以后不良债权比率迅速降低的理由包括，随着景气回升企业的经营状况改善、银行自身对处置不良债权的态度非常积极，这个作用是很大的。至于银行态度发生变化的背景，①伴随着日本经济增长的长期低迷、经济发展的全球化和信息化，大银行对产业结构转换必要性的认识日益加深，②形成了贷款债权对经济价值减价的正确认识，③随着股价下跌，大银行持有的大额互相持有股份的市场风险增大，从与资本对比的角度分析，削减风险总量已经成为最为紧迫的课题。日本银行发表的《不良债权问题的基本思考方式》（2002年10月），也对上述认识的形成及促进其普及发挥了作用。此外，④为了削减风险出售的互相持有股份，导致国内外机构投资者的股东比率上升，这对不良债权应该早期处置带来的压力也发挥了功效。再就是，⑤日本政府出台了关于削减不良债权各种政策的同时，市场也对于不良债权比率低的银行给予更高的评价，致使各家大银行之间发生了削减不良债权的竞争状态。
同大银行比较，地区银行如上所述不良债权比率的降低幅度非常缓慢。为什么出现这种差异，可以认为地区银行营业基础所在的地区景气回升，和大都市经济圈比较恢复缓慢是一个原因，但是，对银行债权处理态度存在差异也是有影响的。其背景是地区银行对地区内的长期交易关系，以及银行的声望非常重视导致的。地区银行从整体来看，不良债权比率和信用成本比率也都在降低，但是各个银行分析的话，就会发现有些银行的这两个比率都很高。这样的银行，需要采取措施更加积极地处置不良债权。
2、持有股份的风险减小
大银行很久以来就大量持有很难自由出售的互相持有股份，持有这些股份的风险过去一直增大。尤其随着股价的持续走低，2000年末，股份的潜在利润已经消失，以及世界范围内由于IT相关产品的库存调整，景气大幅衰退，信用风险再一次增大，在这种情况下，大银行被迫必须削减信用风险，直至能够和资本相匹配。所以，大银行积极运用日本银行买入股份等模式出售持有股份，至2004年末，持有股份已经降到核心资本（以下称Tier I）的55%以下。另一方面，由于地区银行原本持有的股份就不多，所以余额没有大幅变化，同资本进行比较稍微减少了一些（2004年末为39%）。
计算持有股份风险大小的时候，假定的方式和计算方法不同结果也差异很大，所以分析结果时需要留有一定的幅度。按照这种思路，如果计算一下大银行和地区银行持有股份风险，以及占Tier I的比率变化，就会发现大银行在大幅降低，而地区银行下降得非常缓慢。
此外，大银行在2004年，继续削减互相持有股份的同时，从企业再生的角度出发，以债转股等方式增加了获取非上市企业优先股的数量。这就要求对这些优先股进行准确的风险评估。
3、持有债券风险的动向
整体看银行信贷持续减少的情况下，银行对债券的投资在增加。所以体现在资产负债表就是债券比重日益升高，将来如何控制利率上升风险（债券价格下滑的买卖损失、潜在损失的扩大）是一个重要的课题。实际上近几年债券的综合损益每年变动都很大。
最近，除了2003年夏季长期利率上升的经验，再加上2004年6月长期利率的一段时期的上升，大银行对日元债券组合利率风险的警戒感日益加强，或者提高剩余期限较短的债券比重，或者增加对长期利率上升有套险功能的15年期浮动利息债，努力通过这样的方式抑制期限。从占Tier I的风险比率来看，地区银行近几年基本保持相同比率，大银行的比率则稍有降低。如上所述，银行整体上是通过对债券余额波动的控制，防范着风险的增加。
４、资本制约缓和
如上所述，由于银行面临的信用风险、市场风险等主要风险在减少，所以对银行的资本管制也大幅放宽。
首先，看一下资本（资产负债上的资本项目）的变动情况，大银行在2002年末走出谷底开始转向增加，2004年末主要由于利润公积金的扩大，较前年有所增加。另外2004年末，地区银行较前年比较也小幅增加。递延税金资产占资本的比率也出现降低的趋势，可以看出资本的质量得到了强化。正如上述反映了资本的增加一样，2004年末，大银行和地区银行的资本充足率均在上升。
对于作为风险缓冲的资本和风险量变化的关系，可以通过计算信用风险、利率风险等风险种类的风险大小，和资本进行简单对比。各种风险的计量，根据计算方法及假想方式的不同，结果的差异也很大，按照这种思路看一下大银行的情况，2004年末，主要在信用风险和持有股份风险降低的作用下，风险总量已经开始低于Tier I。和此相对应，地区银行的风险总量一直都低于Tier I，2004年末也保持了同样的状态。通过这样的计算，也可以确认银行资本制约的严峻程度，尤其是对于大银行已经大为放宽。
５、市场评估的改善风险减少和资本的回升，意味着各个银行的经营状况，乃至银行业自身的稳定性日益增强。今年4月1日开始，存款限额保付制度开始实施，正式实施前后，并没有发生3年前部分实施时出现的存款人在不同的业务和银行间，大规模转移存款的现象。
此外，市场对于银行业也是持积极的评价态度。从银行股的走势看，2003年上半年走出谷底以后，开始逐步恢复。即使从评级公司对银行评级的升降级看，也会发现2004年以后，升级的例子在急剧增加。所以，从股价及评级等市场评估，也能看出银行业正在稳步恢复的态势。
三、收益现状
１、银行收益的现状
银行的净利润，在20世纪90年代中期以后，由于信用成本的显著扩大，持续保持亏损的态势。但是2004年，大银行自2000年事隔4年，地区银行自1994年事隔10年，净利润都实现了赢余。此外，地区银行整体创造了1989年以来的过去最高利润的记录，也有一些大银行更新了过去的最高利润记录。
这种收益的回升主要起因于信用成本的减少，此外，中间业务收入等非资金利润的增加，以及持续重组带来的经费削减也做出了贡献。
２、贷款核算的改善
大银行以及地区银行的收益结构，主要看一下核心业务毛利的内涵就可以明白，贷款收入依然是支柱。贷款核算如果从贷款利差中扣除经费比率和信用成本比率，大银行和地区银行长期以来持续为负数，但是2004年，地区银行改善了1992年以来的正值的幅度，大银行也基本改善到接近零的位置。这里讲的银行经费，由于使用于存贷款业务的费用和其它（手续费及贸易业务等）费用分开比较困难，所以将经费作为一个整体扣除之后计算的贷款核算。但是实际上，大约几成的经费一定是和其它业务有关系的，所以可以 想象大银行的「贷款核算」和地区银行一样，也已经转变为正数。
贷款核算的改善，除了信用成本比率的显著降低之外，持续进行的重组带来的经费减少也做出了贡献。如果分析银行（大银行＋地区银行）的经费支出变化，可以发现20世纪90年代中期以后，以员工费用为中心的经费削减的努力一直在继续。
3、中间业务收入的增加
20世纪90年代中期以后，随着大额的信用成本的发生及贷款核算的逐步恶化，日本的银行开始了试图增加收入来源的努力。各种管制放宽之后，可以开始执行的个人金融产品（投资信托、养老保险等）销售，以及面向企业的中间业务收入（银团贷款的组成及包括中小企业在内的衍生品交易等）增加的非常顺利，这种非资金利润占利润整体的比重正在走高。尤其大银行的非资金利润占核心业务毛利的比率，已经达到40%左右，成为利润的重要支柱。
4、有价证券的运用利率降低
银行贷款整体保持减少的情况下，1997、98年之后，大银行和地区银行的有价证券余额占流动资产余额的比重，都持续出现上升的趋势。2004年末，大银行的比重是32%，地区银行的比重为27%。有价证券投资，在固有的银行运用模式就是贷款业务这种认识的前提下，有价证券投资被传统地称作为「剩余资金的运用」，但是现在其运用的状况，已经对银行整体的收益带来了非常大的影响。
有价证券的运用利差，受以前的高利率债券的偿还，及企图抑制利率风险而将期限缩短的行为的影响，大幅降低。2004年也止步于和前年相同的低水准。特别是大银行的运用利差只是地区银行的一半程度。
出现这种情况同大银行过去处置不良债权的过程中，使用了债券的收益、为了控制持有债券的风险，投资更多地流向国债，以及投资价格变动风险较小的期限1年以内的短期债券都有关系。
正是因为有价证券投资的收益能力日益下降，大银行和地区银行为了提高其收益率，正在增加对被称为「替代投资」的组合债、证券化产品、风险基金、私人股权投资基金、不动产基金的投资。所以对包括替代投资在内的「其它证券」投资，虽然余额仅仅占银行持有的有价证券余额的3%，但是近几年在大幅地增加。这种替代投资由于收益率高，以及和以往的投资在收益层面上关联很低而备受关注。但是，由于存在可能把握风险的内容比较困难，有时市场流动性较低等问题，今后在风险管理上需要注意的要点很多。银行追求的是运用收益的增加，如果属于继续增加这类投资的姿态，则执行替代投资的同时，必须确保风险管理工作的开展。
5、从收益差距中得到的启示
日本的银行随着信用成本的降低，中间业务收入的扩大，经费削减等重组效果的显现，收益能力正在日益恢复。但是，为了进一步提高经营的稳定性，继续提高收益水平是不可缺少的。这里我们以地区银行做例子，探讨一下其可行性。
地区银行的ROA（核心业务净利/总资产）仅仅为0.3%～1.5%，银行间的差距非常大。这种收益差距，从资产运用规模、贷款利率、员工费用等角度是可以适当解释说明的，但是所处的经营环境，也能够左右收益能力的差距。试着将这些经营环境要素进行数量化分析，就可以大致得出扣除规模影响之后的收益差异结果。
这表明地区银行为了提高收益能力，除了扩大可运用资产规模（追求规模经济效益）以外，还需要①增强营业基础地区内的竞争能力（强化通过扩大份额形成的价格支配能力及品牌能力）、②通过店铺的集约化、合理配置，营业基础的扩大，来进一步提高营业效率（比如，向企业及家庭高度集中且经济规模比较大的城市扩张）等，表明主动积极地向有利于自身发展的方向努力，改变经营环境是可以选择的。
至于这当中的①及②的战略选择，最近地区银行当中，为了继续增加在邻近中等城市的贷款，有的积极考虑向其它的县扩张，也有的地区银行为了进一步提高竞争能力，正在寻求战略合并等，这些动作是值得我们关注的。只是，从日本的各个都、道、府、县的银行集中程度和经济规模的关系看，经济规模大，最有吸引力的地区也是银行之间竞争最为激烈的地区。
所以为了提高银行的收益能力，除了上述的改善经营环境的尝试之外，还需要改善经营理念，比如通过商业模式的更新，开发并提供高附加价值产品和服务，通过强化风险管理手法对风险的产生进行控制。
四、银行金融职能的近况
日本企业在20世纪90年代后半期以来，以优良企业为中心现金流一直在增加，但是在经济增长率低于预期的背景下，企业的投资意愿大大减弱，造成现金流大幅超过设备投资（设备投资抑制在现金流范围内）的情况一直持续着。企业将这些累积起来的手头资金，用于改善财务质量，尤其是压缩带息负债，致使面向企业的银行信贷一直是持续减少的趋势。此外，随着日本经济产业结构转换的不断推进，企业过剩债务的解决也影响着银行贷款的减少。
另一方面，企业、家庭对金融服务的需求，越来越趋向于多元化和高度化。这种情况下，银行为了维持、扩大收益，开始积极采取下面介绍的企业信贷及丰富多样的金融服务。此外对个人，也开始在提供各种各样的贷款产品、投资信托及养老保险的销售上加大了力度。就这样，银行在提供金融服务方面开展着各种各样的活动，总体来看提供金融服务的能力，也正在日益提高。
1、对企业贷款业务的重新开展
企业信贷新的动向
银团贷款
银行面对严峻的不良债权问题的一个重要背景是，对特定的某些大企业的信贷过于集中（主力银行过于集中地担负特定大企业的信用风险）问题。这导致银行控制信用风险越来越困难。正因为有类似的教训，银行加强了多个主体之间分担风险方式的银团贷款的执行。组成银团贷款迄今为止主要是在一些大银行的主导下进行的，随着技术及经验快速的普及，最近一些地方银行组织银团贷款的项目也增多了。对于企业来讲获取银团贷款，可以改变过于依赖特定的银行信贷的状况，实现资金筹措手段的多元化，并且同特定的银行信贷比较，具有大额资金可以更为灵活地进行筹措等优点。
无追索权不动产贷款
银行正在积极地执行项目融资类的贷款，尤其是以信托银行为中心的无追索权不动产贷款（非追索型贷款）。
无追索权不动产贷款和通常的追索贷款（追索型贷款）不同，违约时的源头限定是贷款对象不动产创造出的现金流及其抵押价值，对于企业自身不追索偿还权利。银行可以根据特定项目的风险、回报评估结果，执行贷款或者进行投资，对于企业资金筹措的可能性也扩大了。尤其是那些信用比较低的企业，只要项目的收益能力很高，就可以筹措到资金，这是这种贷款的优势所在。
无抵押定型贷款
近几年，银行对中小企业提供的无抵押定型贷款在迅速增加。这种无抵押定型贷款，是对企业的各种属性进行评分，评分的合计值如果达到一定的水准以上，则可以提供贷款，使用的是一种叫做信用评分模型的统计审查方法。此外，对小额贷款进行集中管理，通过分散效果确保整体风险减轻的同时，根据风险的大小设定利率，提供无抵押的贷款也是可行的。
类似这种无抵押贷款，以及专门负责中小企业贷款店铺的日益增多，表明银行对中小企业的贷款呈现出继续增加的强劲态势。比如，上次银行积极实施贷款的时候（1998年以后），对中小企业贷款的改善程度，同大企业比较非常缓慢，但是这一次两者之间已经看不到差距了。还有，一部分大银行，正在积极推进和对中小企业、小规模企业贷款拥有丰富经验和先进技术的非银行机构的合资或合作，试图据此开拓迄今为止没有参与过的中间风险企业贷款市场。
B．企业金融服务的最新动向
银行针对企业的财务管理需求、控制资金周转成本的需求，向企业提供对冲风险的衍生产品交易模式、CMS（Cash Management Service）、货款回收服务、承诺融资额等各种各样的金融服务，通过提供这些服务试图增加中间业务收入。
对于企业的对冲风险需求，提供对冲利率或者汇率变动风险的衍生品产品服务是业务的中心。近几年，也开始在原油等日用品的衍生品交易、气候衍生品交易等领域加大力度，随着企业各种活动的开展，提供的风险对冲手段也日益丰富。
此外，银行对提供财务管理和货款回收服务也越来越积极，近几年交易的规模在急速扩大。CMS具体是指，迄今为止各个企业独自进行的资金管理工作，转由集团企业整体完成，提供高效的资金管理服务。另一方面，以前通过购买挂账债权的形式，提供早期资金服务的货款回收业务，近几年，提供这种服务的方式是，从企业那里拿到以货款债权为原资产的信托收益权限，从而不受任何债权转让禁止条款的约束，向企业提供服务。
此外，承诺融资额的提供也在继续扩大，占银行贷款余额的比率也在继续上升。出现这种上升的背景是，意识到评级等因素，希望进一步压缩平衡表的同时，也希望能够确保机动资金的筹措手段，是企业需求的一种体现。
2、对个人金融服务的强化
住房贷款措施
银行在积极扩大对个人的住房贷款业务。结果是住房贷款余额占总贷款余额的比重已经上升到了22%。
尤其是近几年，①随着住宅金融公库的改革，对民间银行讲市场扩大了、②住房贷款证券化市场扩大，使风险管理手段的幅度也扩大了、③2006年末开始适用的新的巴塞尔规则（Basel II）中，住房贷款的风险权重下降了（新标准的方法是由现行的50%下调到35%），这些要素推动了银行住房贷款的进一步增加。
住房贷款市场上各银行间的竞争日益激烈，从利用者的角度看，意味着使用贷款更加方便了。从住房贷款利率看，通过优先比较借款人实际支付的利率在降低。此外，住宅金融公库合作（买进）型产品（产品名称「固定利率35」），即长期固定利率贷款也逐步普及，贷款利率也在降低。
由于银行非常积极地继续推进住房贷款业务，那么从借款人，家庭的角度考虑住宅债务余额出现了增加的倾向。另一方面，作为还款源头的收入及储蓄呈现减少倾向。这种上升的趋势，既表明在这个领域中，银行的资金中介职能积极发挥了出来，同时也表明借款人将来还款的负担可能增加了。银行在这种情况下，充分考虑风险管理的同时，今后也要根据住房贷款的实际需求，稳妥、准确地开展业务。
投资信托和保险的销售
在个人业务领域当中，银行开展投资信托及养老保险等服务业务时，可以获取很高的手续费收入，所以现在正在为这类产品的销售加大力度。比如，加强和有能力开发适合银行客户产品能力的投资信托公司及生命保险公司等的合作，通过中途积极聘用证券业务有丰富经验的人员，强化销售能力，和同一系列的证券公司共同设置店铺等。从采取这些措施的效果看，银行的投资信托、养老保险的销售额呈现了增加的趋势。此外，2004年12月开始，银行的证券中介业务管制已经解除，以大银行为中心，通过接受同一系列证券公司的挂职工作人员，开始从事证券中介业务的银行开始增多。
如果看一下银行销售的投资信托占净资产余额的推移状况，会发现2004年度较前年大幅增加，银行等的销售份额已经上升到超过4成的水准。类似这种银行销售的风险类产品，从购买者的角度来看，意味着购买渠道的多元化，通过销售店铺的增加还可以更加方便，今后，有可能对日本家庭经济的资产选择行为的整体带来影响。
消费者信贷
大银行通过和消费者金融公司的合资、合作，开始逐步参与到以前和银行信贷相比，预期有很高收益的消费者金融市场。大银行通过这种合资、合作，可以获取以下2个优势，①利用全国信用信息中心联合会的个人信息数据库，还可以此为基础运用审查技术、②消费者金融公司的回收技术的灵活运用。
大银行的合资公司或者大银行自身设定的贷款利率，要低于消费者金融公司的贷款利率。银行正在积极吸收消费者金融公司的技术，通过不断开拓新的顾客群体，希望进一步拓宽较贷款收益预期更高的新的贷款领域。
３、最近的银行贷款的变化
银行贷款长期以来一直持续减少，最近，负数幅度终于开始逐步缩小。这种银行贷款出现的最新变化，主要是由于住房贷款的持续增加，以及对中小企业贷款的减少幅度大大缩小导致的。对中小企业贷款的减少幅度大大缩小的背景是，一些地区企业的资金需求增大，无抵押定型贷款等对中小企业贷款的积极性等因素。此外，无追索权不动产贷款增加也是背景之一（对SPC『特殊目的公司』执行的无追索权不动产贷款，一般由于SPC的资本金较小，统计上按照中小企业贷款分类）。至于地区银行贷款由负转为正是因为，通过参加银团贷款，对大企业贷款增加贡献的结果。
如上所述，最近银行贷款的变化，是一些新形态贷款贡献推动的结果。这些新形态下的贷款，吸取不良债权问题中获得的教训，在风险的评估与管理上做出了各种努力。所以，现阶段随着这些贷款的增加，显著的大的风险并没有累积起来。但是，比如无追索权不动产贷款执行的时候，重要的判断材料就是将来的现金流，受各种要素的影响，未来的现金流是一定会变动的。
五．银行系统的稳健性评估
正如我们以上论述的那样，银行系统已经开始逐步趋于稳定。银行系统稳定性的回升，与银行和企业的经营努力相关的同时，为了银行系统的稳定采取的政策努力也取得了功效，但还要注意近年经济景气的回升发挥的支援作用也很大。银行系统就是这样经常且深受宏观金融、经济环境的影响，下面我们就银行系统对宏观冲击的稳健问题进行评估。
将来有可能发生的宏观危机首先必须要考虑是景气衰退，和历史上一直处于低水准的利率上升。鉴此，我们从①景气变动对银行信用成本带来的影响，②利率变动对银行收益的影响，这两个角度分析银行的稳健程度。
１、景气变动和信用成本
银行的信用成本，是为了冲抵贷款债权质量降低（经济价值的减少），导致呆账准备金及核销增加等发生的。另一方面，由于贷款债权的质量深受景气变动的影响，所以景气和信用成本之间有负相关的关系。
正因为如此，今后如果景气出现衰退，则信用成本有可能再次增加。但是，①随着处置不良债权取得的进展，银行贷款债权的质量已经有了很大改善，这时即使信用成本再次增加，和集中处置不良债权的时候比较也会止步于很小的规模。还有，②近年，企业的财务质量结构有了很好的改观，所以对景气衰退的抵抗能力也增强了（破产概率降低），应该会在抑制信用成本方面发挥作用。除了上述几点以外，近年，银行资本的质和量都得到了强化；收益来源日益多元化及经费的削减，都推动了银行收益能力的进一步改善。如果充分考虑这些要素，可以肯定银行系统对景气衰退的耐性已经得到了某种程度的提升。
２、银行业务账户的利率风险
市场利率变动对银行收益及自有资本的影响，主要取决于银行的资产负债结构、对贷款和存款利率的感应程度（银行设定利率的行为），以及利率变动导致的贷款、存款量的变化。现在一半以上的存款、贷款都会在1年以内进行利率的更改，而一半以上的债券的剩余期限却在1年以上。因为存款利率追随市场利率的变动幅度小于贷款利率，所以短期利率的上升会增大资金利润，而长期利率的上升会增大债券的潜在损失。为了综合分析这种影响，以下使用银行的收益推算模型，评估一下对利率风险的稳健性问题。
3、收益曲线变化的影响（概观）
首先看一下收益曲线的形状变化，①陡峭化、②向上方的平行推移，假设存在这两种变化方式，分析主要会带来哪些影响。对自有资本的影响，不管哪种假设的变化方式，由于债券潜在损失的发生使自有资本受到毁损，再通过期间收益的改善，随着时间的推移会逐步复原（增加）。当然，同陡峭化相比较，平行推移方式的影响在恶化方向、改善方向都很大。
为了分别验证收益曲线形状的变化过程的影响和变成不同形状的影响，我们假定在1年的时间里，收益曲线慢慢变化，之后2年不变的状态一直持续。第2年以后的潜在损失的回升，是由于转低效果（正向变动趋势的收益曲线，出现一定期间不变的情况时，随着剩余期限变短利率降低，带来债券价格上升的效果）的作用发生的。期间收益对自有资本的影响，只计提随着收益曲线的变化期间收益和现在的水准出现差距的部分。此外，大多债券的评估差额并不计入期间收益，而是保存在直接计入B/S资本上的「其它有价证券」当中，计算当中以此作为全额看待。
这种测算是以银行的资产负债不发生变化为假设的，但是，在现在这种低利率的环境下，流动存款的比重已经很大，如果利率出现上升的趋势，则这些流动存款有可能转换为定期存款或外部金融资产。测算这种影响的结果显示，这种筹措结果的变化对银行收益及自有资本的影响并不小。
4、扩张VaR分析
现实中的收益曲线会有各种变化方式。依据概率准确的金融、经济环境，绘制出各种收益曲线，通过扩张VaR评估影响程度。
对自有资本的影响，初期主要受债券潜在损益的负面影响，在下方呈现下摆较长的分布状况，但是随着时间的推移，期间收益开始做出贡献，呈现向上方攀升（自有资本复原）的态势。这个结果同假设分析得到的结果是本质上相同的。
通过以上的综合分析，我们可以看到利率变动对银行利润及自有资本带来的风险中，尤其需要注意的是「利率上升导致的债券潜在损失的扩大」的问题。但是，1年后按照99%VaR来看的风险量，大银行的自有资本比率降低的幅度是1%左右，如果同20世纪90年代后半期，处置不良债权所需要的成本比较，其规模是非常有限的。此外，随着时间的推移，由于期间收益的改善是可以期待的，所以，债券的潜在损失带给自有资本的负面影响，极有可能会慢慢消失。综合考虑以上要素，我们觉得利率风险导致银行整体经营失去稳定性是很难出现的。
在这里我们分析的是利率变动对银行收益状况可能带来的影响，如果利率随着景气变动上升，则有可能通过贷款债权的质量的改善，信用成本降低及股价的上升，带来持有股份潜在收益的增加。如果考虑这些要点，会发现利率上升对银行收益的负面影响，由于其它要素的变动影响也有可能被抵消。
六、构筑稳定、充分发挥职能的金融系统
日本的银行业已经基本克服了不良债权问题，开始了一个新的局面。
银行在准确把握贷款资产的经济价值及完善风险管理体制方面取得了进展。虽然随着经济景气循环，今后信用风险也可能发生变动，但是贷款债权质量的改善和作为借款人的企业的财务质量的改观，应该可以讲信用风险出现以前的大幅增加的可能性减小了。
当然，一部分地区银行仍然面临着需要加紧处置不良债权和削减信用风险的课题。但是银行业整体的稳定性日益增强的情况下，一部分银行的经营不善带来的冲击波及到整个金融系统，导致整个系统机能显著降低的可能性已经很小了。
另一方面，市场层面上随着互相持有股份的削减，股价变动风险也在大大降低。还有整体看来，利率变动风险也很难对银行业整体的稳定经营带来影响。如果细致地分析一下有价证券的运用状况，我们会发现虽然依然存在风险内容还没有充分把握的替代投资的风险管理模式等今后必须要注意的问题，但是整体上，还看不出来替代投资对银行经营带来巨大影响的风险。
银行以信用中介职能为核心，发挥各种金融职能的过程中，经常担负某种形式的风险。而且风险的性质随着金融、经济环境以及所提供的金融服务的内容经常变化。因为金融职能的本质之一就是控制风险，所以银行在克服了不良债权问题以后，需要继续不断地引入更新的风险管理技术，向前推动正确把握风险、控制风险的工作。
在国内外机构投资者对银行持股比率的上升，信息公开日益取得进展的背景下，股东和市场对银行经营的自律性要求也越来越强。越来越多的银行明确地将「通过提高收益能力追求企业价值的最大化」作为经营的目标，也是这种变化的体现。此外，对于接受公共资本注入的银行来讲，进一步提高收益能力，早日实现偿还资本也是不可缺少的。
在上述经营层面的变化和资本约束缓和的背景下，银行积极主动地适应金融技术革新等环境变化，已经体现出争取确立新的商业模式的活力。
这种活力也体现在银行积极提供各种新型金融服务方面。对企业来看，按照企业对金融服务需求的变化及更高的要求，积极开发并提供各种支持企业的新的信贷及企业财务管理服务。对个人层面上，在增加各种产品、投资信托及养老保险等的销售方面加大了力度。在提供上述的这些金融服务的时候，银行灵活运用了证券化、信用评估模型、集约风险管理等近几年金融技术的进步成果。证券化市场和信用衍生品市场等信用相关市场的发展，为这些新的金融服务的提供及进一步强化风险管理，开始带来正面的促进效果。这些动向为银行的金融职能再次积极发挥作用提供了左证，这一点应该给予评价。
当然，银行在组织工作开展方面也有一些新的变化。出于更加准确地满足顾客需求的多元化、高质化要求，以及最大限度的利用金融技术革新成果的观点，以银行为中心的统一、合并和合作态势又开始日益活跃。比如，银行和消费者金融公司、证券公司的合作加强，就是为了同时满足上述需求方和供给方需求的举措。地区银行也出现了跨越县境的经营合作等更具战略性的举动。类似这种以银行为中心的新的组织构造的摸索行动，最终会带来什么样的金融未来发展的蓝图，现在还无法进行预测，但是不管怎样，积极探索未来的发展方向行为本身就值得积极评价。
只要上述这些以银行为中心的各种积极的尝试，能够切实地逐步推进下去，应该可以带来金融系统日益稳定、金融职能更加完备的局面。
