———日本三菱信托银行上海代表处首席代表杉野光男谈日本金融界处理不良资产的经验教训　　
    日本如何处理不良资产
    记者：当时日本采取了什么措施来解决不良债权的问题？能不能举些具体的例子？
    杉野：处理不良资产需要资金。首先是银行用自己的每年赢利、坏账准备金、甚至股票资本利得等来填补部分坏账。但由于股价不断下跌，银行资本利得一下子减少很多，连经营相当稳固的大银行也相继发生账外损失。
    第二是开始严格管理不良债权。在那以前，日本对不良债权也没有清晰的定义，有些企业通过借新款还旧款，可以把经营不善的状况掩盖一段时间。后来，日本的银行开始借助标准普尔、穆迪等评级机构的评级，自己内部也开始评估企业的资质，严格审查企业的信誉、担保是否足够等；对于经营不善的企业要求它们提供每天的现金流量表。
    第三是把不良债权卖掉或者证券化。让不良债权流动起来有两种做法，一种是设立特殊目的公司，一种是通过信托来处理。现在中国还不允许设立特别目的公司，只能通过信托的方式来处理。
    当银行通过发行次级债券或优先股还不能筹集足够的资金时，就会向政府求援，日本金融当局最后采用了由政府注入公共资金的方法来填补银行资本。
    记者：中国在今年也曾将450亿美元的外汇储备注资给两家大型国有银行———中国银行和建设银行。日本在给银行注资方面感觉效果好吗？
    杉野：注资是有条件的。2002年秋天，日本政府推出了“金融再生计划”，命令各大银行，特别是接受了政府公共资金的银行必须尽快处理不良债权。这个计划的主要意思是，为了恢复社会各界对日本金融体系和金融行政的信赖，必须首先解决银行的不良债权问题。更具体一点，就是到2005年3月，银行的不良债权比例必须减少到现在的一半。
    记者：据《日本经济新闻》今年10月初的消息，日本大型银行的不良资产占信贷总额的比例已经降到了4％，三菱东京金融控股集团已经提前半年实现了不良资产减半的目标。这是怎么做到的？
    杉野：其实并没有什么特别的措施。通常金融机构会将自有资金、外界借入的资金合并起来，充当资本金，逐步注销不良债权，同时防止新的不良债权的产生。除了金融机构自身的努力，跟日本经济复苏、股价回升也有关系。另外，为了建立更加坚固的金融体系支持政府改革，政府在严格检查银行的资产、充实主要银行的自有资金、改善银行经营状况等方面都制定了强化方针。这成了日本加速不良资产处理的关键。
    中国国有企业的不良债权，有些属于利用体制因素拖累银行；有些则属于国家政策不当造成历史问题，不能一概而论。
    日本对中国有参考价值的解决方法，还包括伴随经济发展形成的通货膨胀。
    通货膨胀是处理不良债权的特效药，有一种很形象的说法，它可以在毫无知觉的情况下榨取广大平民的财富。
    举例来说，1960年代时，300亿日元的坏账是令人瞠目的数额，但到1980年代，已经不算大的坏账了。通货膨胀是解决银行不良债权的真正良方，它是偷偷地剥削老百姓的储蓄补贴银行损失、而老百姓又不太容易觉察到的方法——因为老百姓的工资还在上涨。日本和中国的不同在于，日本经济已经是发展到高位，很难通货膨胀，而中国还是发展中国家，不需要主动推动，只要伴随经济高速发展，由消费拉动型的通货膨胀将自动帮助解决一些历史问题。现在有点令人担心的是成本推动型的通货膨胀，比如近来中国的原材料上涨等。