路透北京电---据国际货币基金会(IMF)一份新的工作报告，在中国逐渐提高其汇率弹性之际，应设定明确的低通膨目标，以便为货币政策提供支柱。
该报告其实是建议设定正式的通膨目标。
但要达到这样的目标仍有很长一段距离，需要中国人民银行具备独立操作的能力，以及中国的银行业转型为纯商业的贷款机构，拥有强劲的财务实力，足以承受为保持物价稳定而使利率大幅波动带来的冲击。
「我们相信未来几年改革将到位，能够实现这些最终目标，并为独立的货币政策充分奠定基础，」报告称。
该报告的作者之一古德弗兰德(Marvin Goodfriend)为里奇蒙联邦储备银行前副总裁，现为卡内基梅隆大学教授，另一位作者普拉萨德(Eswar Prasad)是IMF研究部金融研究机构主管。
选择新的名义通膨目标和货币政策结构迫在眉睫，因中国正在放弃一直以来束缚其拳脚的固定汇率制。
古德弗兰德和普拉萨德称，「以国内目标为导向的灵活独立的货币政策，对于有效管理中国经济来说，正迅速变得不可或缺。」
他们并不鼓吹建立完全浮动的通膨目标机制，但称中国应在近期宣布长期锁定目前低通膨率的计划。
他们说，「在名义通膨目标的细节出台之前，对维持低通膨的作出实质性承诺也许是可行的。」
**浩大的工程**
他们表示，要达成这样的目标将是一项浩大的工程。
中国人民银行运作独立，意味着其必须掌控所有银行准备金，以控制货币和信贷的成长。
然而目前，央行无法确保控制银行准备金，因其必须干预汇市压低人民币汇价，因此政府根本不可能让人民银行担负这一职责。
此外，央行在必要的时候，还需能够利用其所控制的银行准备金来积极调节短期利率，以对抗通膨。但若商业银行过于脆弱而无法消化利率变动的後果，那麽央行也会因此而不能有所作为。
古德弗兰德和普拉萨德指出，中国的银行要完成从目前所谓的财政政策预算外分支的地位转变，需要花费数年的时间。不过他们称，中国政府需要将银行贷款与对不良国有企业提供融资脱离开。
其他建议包括：
--创造具有流动性的政府证券市场，这样中国人民银行就可以通过购买政府债券而非外汇储备来增加资产。
--通过不再支付准备金利息，来降低对超额准备金的需求，因其令货币政策的传导机制钝化。
古德弗拉登和普拉萨德称，考虑到中国不成熟的银行和金融体系，一些人可能会认为致力于向独立货币政策的过渡还为时尚早。
「我们不这麽想。考虑到中国提高汇率弹性的意图，有许多很好的理由可以促使中国从现在开始为央行功能的转变建立制度基础。」(完)
--翻译 李漫江/吴云凌;审校 高琦
