1：7.9982元，中国官方周一公布的美元兑人民币中间价，一举将市场1：8的心理防线击破，虽然周二该汇率在中国外汇交易中心的即时交易中，最后仍收于8.0030元.
众所周知，1：8，美元兑人民币的这个汇率水平，一直被市场视为短期心理防线，这个“马其诺防线”一旦击破，哪怕是蜻蜓点水，美元兑人民币的向上空间，也会激发市场得陇望蜀的遐想。
当然，几乎地球人都知道，人民币将继续升值，这并没有什么悬念。但是“潘多拉魔盒”启开后， 里面装着什么？通货紧缩、经济萧条、还是资产价格先扬后抑？日本“失去的十年”已证明，以上兼而有之。
对于中国来说，人民币破八之后，将升往何处，这或许也已不重要。重要的是，“潘多拉魔盒”打开后的政经后果？
国际保护主义日益抬头、全球央行升息箭上弦上、人民币升值兵临城下，逐渐恶化的国际贸易环境，使中国政府对外经济政策可选择的工具已不多。如果中国想改变这种授人以柄、严重外部依赖的经济格局，如果中国想继续保持经济高速增长，当前的经济政策重心就必须转向国内。否则人民币升值带来的经济后果将远高于国内经济政策改革的成本。
经常项目和资本和金融项目“双顺差”，这是所有发展中国家工业化初级阶落的特征，中国也不例外，也正是这种“双顺差”，成为中国人民币升值的源动力，目前人民币升值压力高于与往，就是这种“双顺差”近年来高歌猛进的结果。
从国民经济帐户来看，这种“双顺差”归根结底是国内需求不足，而中国想彻底改变人民币升值的压力，也要从根本上改变这种“双顺差”格局，而不是一味堵住热钱，减少出口。
很显然，在目前经济已经偏热的情况下，中国启动国内需求，加大投资的空间已捉襟见肘，唯一可以拉动内需的引擎就是消费，且是民间消费。但是遗憾的是，无论中国政府三令五申，还是动真格，民间消费仍是不愠不火，我行我素，中国屡创新高的居民储蓄就是明证。
节俭从来就是中国人的美德，但有钱不花，也不全是这种美德所赐，天价药费、子女教育、养老保险，这些未来的隐忧一直困扰着中国人的消费，尤其是目前开花的房价，正在透支中国年轻一代的未来消费。这些问题如果不解决，中国经济想要继续高速、健康、稳定地发展，就要在国际贸易保护主义和国内居民之间作出选择。
国内储蓄过剩、外资长驱直入，这也是造成人民币升值、国内消费不足的一个重要原因，中国必须改变这种局面。一方面，中国要加快投融资体制改革、积极引导民间资金进入各个行业；另一方面，取消外资的超国民待遇，尤其是一些对外资开放而对内资禁足的行业，以及一些优惠税制，从而使外资挤出内资的现象彻底得到改变。
目前美元贬值正在路上、中国顺差还在持续，人民币继续升值也势在必行。但是，对于经济政策而言，“攘外还是先安内”？中国必须尽快作出抉择，否则等着人民币的，绝不仅是简单的破“8”，而是“潘多拉”魔盒内的“魔鬼”。
2006年5月17日 星期三
