英国央行(Bank of England)市场总监保罗塔克(Paul Tucker)上周五表示，近来利率极低以及波动性也很低的市场环境可能导致投资者变得自满起来，从而忽略了金融市场的潜在风险。他说，尤其是信用衍生品等结构性金融产品的使用出现爆炸性增长，可能已扭曲了市场利率，导致投资者没有将风险正确反映在价格中。
在上周五的市场动荡中，大宗商品是最新一个牺牲品，因此，华尔街两位主要策略师警告说，市场价格具有高度投机性。
美国基准的石油价格每桶下降逾1美元，至68.35美元，目前已从三周多前的创纪录高位下降9%。铜价周五每吨下跌约5%，至7700美元。金价跌4%，至每盎司652美元。就连今年上涨强劲的美国玉米价格也跌了约3%。
大宗商品价格的大面积下跌由指数基金的抛售引发，这些基金一直是受投资者欢迎的商品市场投资途径。
商品经纪公司苏克丹(Sucden)的工业商品主管杰瑞米戈德温(Jeremy Goldwyn)表示，“市场出现全面抛售，表明那是商品指数基金的抛售，因为它们可能面临资金撤退。”
追踪商品价格指数的基金规模约900亿美元，在过去4年里增加了6倍。鉴于目前商品价格回落，某些投资者可能在放弃他们的头寸，但高盛(Goldman Sachs)一位高管称，“总的来说，跟踪商品指数的基金资金净流入量还是正数”。
摩根士丹利(Morgan Stanley)首席经济学家史蒂芬罗奇(Stephen Roach)于上周表示，商品市场已成为一系列泡沫中的最新一例。“它也将破裂，只是时间问题。”美林(Merrill Lynch)美国市场策略师理查德伯恩斯坦(Richard Bernstein)认为，4月底大宗商品市场有50%的投机溢价。
上周五的回落结束了金融市场一周的，在这一周里，股指和新兴市场均告下挫。
凯文莫里森(Kevin Morrison)、吉莲邰蒂(Gillian Tett)、菲利普科根(Philip Coggan)伦敦报道。
译者/诸彦青 2006年5月22日 星期一
