世界银行(World Bank)经济学家警告，新兴市场出现波动及市场人士担忧外资抽离风险之际，正值新兴市场发展的“关键”时刻。

世界银行将于今日发表一份报告, 其中表示，去年流入发展中国家的外资达到创纪录的水平。然而近期（特别是上周）市场大幅度下跌，已使得投资者对新兴市场越来越感到不安。

“就使这些国家获得发展本国市场的时间而言，目前这个时刻相当关键，”报告的第一作者曼苏尔•戴拉米(Mansoor Dailami)表示，“许多发展中经济体，一半融入了全球金融体系，另一半却还在这一体系之外——目前它们处于半开放、半封闭的状态。”

报告称，私人资本连续第3年实现创纪录的增长，升至4910亿美元，这推动资本净流入总体增长至4720亿美元——官方流入有所下降。

许多海外投资者一直投资于以当地货币计价的资产，此类资产的回报率较高。这些资金，使得许多发展中经济体通过偿还过去的美元债务、以及发行本币债券的方式，改善了本国金融状况，进而帮助其本国市场发展壮大。

去年，在纷纷涌入俄罗斯和土耳其资金的引领下，流入欧洲及中亚地区的资金规模最大，其数额增长20%，至1920亿美元；流入拉丁美洲及加勒比海地区的资本增长60%，达到940亿美元；流入亚洲的资本增长10%，至1380亿美元。

然而，咨询机构--新兴投资组合基金研究公司(Emerging Portfolio Fund Research)表示，就在上周，全球市场的急剧波动，引发了新兴市场基金两年来规模最大的资本流出。发达国家较低的利率水平，使得投资者可以杠杆操作，以低廉的成本借入资金，并在其它地区获取更高回报。据信，正是这些投资者过去两周内一直在减仓解除交易头寸，从而导致股市及当地债市双双走低。

戴拉米表示：“如果那些外国投资者撤出（资金），则当地市场的利率水平将会上升，而这是我们所担心的一个方面。”

( 詹尼弗•休伊森(Jennifer Hughesin)纽约报道 2006年5月30日 星期二 译者/ 梁艳梅 陈家易)