此外，市场人士指出，这一货币政策工具“巨斧”虽可紧缩过多流动性，但并未达到治本的目的，因此汇率政策应该已经进入决策者的视野，调整的可能性逐步增加。
中国人民银行上周五晚间宣布，从7月5日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，以防止货币信贷总量过快增长。
分析师们认为，近期信贷加快增长与中国的外部失衡有关，央行可考虑通过汇率工具，即加快人民币升值，以从根本上解决流动性过剩的矛盾。
中信证券研究部副总裁马青表示：“能够操作的货币政策工具现在能用的都用了，就剩汇率没有大动了。所以，央行未来在汇率的操作上，肯定也会有动作。”
他并表示，汇率只能做，不能说，否则会重燃投机资本对人民币升值的预期。不过，目前所采用的汇率形成机制，使得人民币汇率的升降都成为可能，可以有效遏制短期投机资本的流入。
昨日，央行网站公布的新闻稿称，下阶段将继续执行稳健的货币政策，加强本外币政策的协调，提高金融调控的主动性。同时，加强银行体系流动性管理，进一步抑制货币信贷过快增长，继续引导商业银行合理把握中长期贷款投放规模和节奏。
新闻稿也透露，中国人民银行货币政策委员会2006年第二季度例会日前在北京召开。会议并认为，下一阶段将继续按照主动性、可控性、渐进性的原则，完善有管理的浮动汇率制度，发挥市场供求在人民币汇率形成中的基础性作用，保持人民币汇率在合理、均衡水平上的基本稳定。
另一方面，因中国人民银行上调存款准备金率，中国上海及深圳股市因金融类股拖累涨幅受限外，香港、韩国和日本等股市也因中国概念股和房地产类股等受到冲击而收跌。
昨日，朝鲜可能试射长程飞弹的疑虑也拖累了韩国股市。
人民币汇率方面，昨日兑美元滑至8元上方，也因新措施的实施而涨势受到强制，令许多投资者惊讶。他们原本预计人民币在上周五达到7.9970人民币的水平后还将继续上升。该水准为自去年7月重新估值以来的最高位。
《联合早报》
