争夺卢森堡钢铁公司阿塞洛(Arcelor)的控制权是一场旷日持久的传奇战役，它不仅成了21世纪初史诗般的收购战之一，而且还突出表明了全球钢铁业已重获显要地位，值得关注。

19世纪末，钢铁业曾是人们瞩目的焦点，颇具魅力，包括安德鲁•卡耐基(Andrew Carnegie)和JP摩根(JP Morgan)在内的钢铁业和金融业巨头组建了当时世界上最大的钢铁公司：美国钢铁(US Steel)。

但自那以后直到最近几年，钢铁业大部分时间都在走下坡路，因为它输给了其它基于更新技术的制造业。

上世纪90年代末，钢铁业与其说被认为是“夕阳”产业，还不如说是一只脚踏进了坟墓的行业。但过去5年里，中国对金属的需求大幅上升，钢铁企业间也进行了一系列并购，令钢铁业获得巨大发展，变得更有利可图，且更具可持续发展能力。

自2001年末以来，钢铁价格上涨了3倍，钢铁生产商的利润普遍大幅提高，将钢铁业推向了一个新的位置。对此贡献最多的是拉克希米•米塔尔(Lakshmi Mittal)，这位语调平和的印度商人是全球首富之一。

米塔尔先生是总部位于荷兰的企业米塔尔钢铁(Mittal Steel)的董事长和主要所有人。自2000年以来，他指挥了一系列收购，使他的公司成为全球产量最大的钢铁生产商，去年产量超过6000万吨。

米塔尔先生扩张的努力被其它公司照搬，其中包括日本钢管(NKK)和川崎钢铁(Kawasaki)，这两家大型日本公司合并成日本钢铁工程控股公司(JFE)，而美国最大的两家钢铁生产商美国钢铁和纽柯(Nucor)也在继续进行收购，以使规模显著扩大。

在俄罗斯，规模较小的前国有钢铁集团不断合并，形成了包括耶弗拉兹(Evraz)、谢韦尔钢铁(Severstal)和新利佩茨克(Novolipetsk)在内的大型钢铁公司。在许多情况下，这些俄罗斯钢铁生产商也表现出参与国际并购的兴趣。

所有这些行动的背后是这样一个观点，即与稍小企业相比，规模大的公司——尤其是在周期性产业中——更有能力调整生产以适应需求模式，因而能保持高水平的价格和盈利能力。

也有观点认为，规模较大的企业更善于将研发产生的固定成本分摊到大量产品上面。它们还有更好的机会向全球消费者——如汽车业的消费者——提供优良的服务。

今年1月份，米塔尔先生发起了他最大一次收购交易努力，令人惊讶地宣布竞购业内第二大企业——总部位于卢森堡的阿塞洛。阿塞洛在2001年刚刚成立，由三家已有的欧洲钢铁企业合并而成，它本身也在通过一系列结盟而迅速壮大。

从发起竞购阿塞洛至今已有4个多月的时间，竞购战的结果仍远未确定。米塔尔先生给阿塞洛的开价是258亿欧元，而阿塞洛从第一天开始就表明它反对该提议，并设计了另一个计划对抗米塔尔的出价。阿塞拉的计划是同谢韦尔钢铁合并，后者的董事长和主要所有者是40岁的前经济学家阿列克谢•莫尔达绍夫(Alexei Mordashov)。

莫尔达绍夫将把他控制的资产置入新的阿塞洛/谢韦尔钢铁公司，作为交换，这位俄罗斯钢铁寡头将获得新公司38%的股权，从而使他能在很大程度上控制该公司未来的财富，尽管他的官职将只不过是“非执行总裁”。阿塞洛粗略估算，他目前控制的这部分资产价值为140亿欧元。

如果交易获得批准，新的阿塞洛/谢韦尔钢铁公司将超越米塔尔，成为最大的钢铁生产商，尽管其7000万吨的预计年产量将远远低于阿塞洛/米塔尔合并后的产量，后者将达到每年1亿吨以上。

为掌控一家长期植根于西欧的巨型企业的未来，一个印度人和一个俄罗斯人展开了斗争。这可能预示着，新世纪中钢铁行业还将出现其它大型交易。同时，多个参与者决心在争斗中脱颖而出成为老大，反映出这样一个观点，即现今钢铁企业的未来的确值得争夺。

多年来，钢铁一直是保持全球经济旺盛的一个至关重要的元素——即便其赢利能力在多数时候并不那么熠熠生辉。去年，全球钢铁产量达到11亿吨，产值接近8000亿美元。

钢铁涉及从罐头到建筑等一系列终端行业。但直到最近，它还缺少一个重要元素——从投资者的角度来看——缺少规模足够大的钢铁企业，这样的企业有能力实现全球化运营，并拥有足够的市场力量，对定价施加向上的压力。

过去几年的迹象表明，合并进程非常活跃。咨询集团埃森哲(Accenture)的金属业专家约翰•利希滕斯坦(John Lichtenstein)认为，不管米塔尔/阿塞洛和阿塞洛/谢韦尔的合并组合哪个会最终胜出，企业相互联合的模式都将会继续。

“到2010年，我预计钢铁业前5强将控制30%的市场，每家的平均年产量约为8000万吨，”利希滕斯坦说。“这将标志着市场状况发生了巨大变化，而2000年，前5强企业仅控制了14%的市场份额。”

提升钢铁业的另一巨大因素是中国需求的飙升。这导致在2000至2005年间，全球钢铁消费量平均每年上升近6%——远远超出1970至2000年间的水平，当时年均增长率仅有疲软的1.9%。

据美国咨询公司世界钢铁动态(World Steel Dynamics)称，从现在起到2015年间，全球钢铁需求可能以每年3.5%的速度增长，其中中国的需求以每年4%到5%的速度增长，世界其它地方的年增长率为3%。

虽然中国现在占世界钢铁生产和消耗的份额达到近三分之一，人们担心，中国会最终成为一个大规模钢铁净出口国——使其它地区的市场上充斥着廉价钢铁，从而打压价格——但至少在目前，这种担心是没有根据的。

世界钢铁动态5月份曾预测，在今年仲夏之前，钢铁业基准品种——热轧钢板的出口价格很可能从每吨略低于600美元轻松上涨到700美元，表明钢铁业还将有一段利润增长强劲的时期。

此外，世界钢铁动态咨询公司预测，由于中国钢铁业的扩张步伐如此之快，中国的一些领先钢铁企业可能很快会加入到全球性整合行动中。

该咨询机构认为，对于涉及宝钢(Baosteel)、鞍本(Anben)和武钢(Wuhan)等领军企业的合并，中国政府进行限制的几率很小。世界钢铁动态在近期的一篇报告中指出：“这些领先的中国钢铁企业很可能在几年内卷入国际性并购中。”

( 作者：彼德•马什(Peter Marsh) 2006年6月23日 星期五 译者/李裕)