分析师预计，中国银行在上海的上市将迎来强劲的开局。其首次公开募股的价格为3.08元（合39美分）。中国银行在上海25亿美元的筹资规模在中国大陆前所未有，这只股票预计也将成为中国市场的风向标。
中国银行5月份在全球募集资金112亿美元，这是2000年以来全球规模最大的IPO。中国银行6月1日在香港上市，该股迄今为止的表现十分强劲：其股价自IPO以来已上涨了19%，周五上涨0.075港元，收于3.525港元（合45美分），涨幅2.2%。
中国银行的双重上市将有助于加强中国市场与国际市场──尤其是香港市场的紧密联系。另有30家大陆上市公司也在香港上市。由于中国银行在大陆的发行价低于香港公开市场的价格，大陆投资者可能将助推中国银行在香港市场的人气，至少在开始阶段如此。
中国银行上月在国内的IPO超额认购达30多倍。分析师表示，从中可以看出该股需求强劲，将确保该股在上市后的强劲走势。散户对该股尤为追捧，超额认购约50倍。
一家公司在大陆上市的股票和在海外上市的股票通常表现十分不同，这在很大程度上归因于对外国投资者在中国交易以及对中国投资者在海外交易的限制。投资者还通常会把中国看作是一个独特的市场，因为直到最近，中国大陆上市公司市值三分之二的股份仍然不允许交易。
结果是，双重上市公司在大陆的股价通常高于香港。外国分析师认为中国市场估价过高，这在很大程度上是由于非流通股存量过大、会计问题及其他风险将最终危害中国市场的预期──而这些观点最初并未得到中国的认同。对非流通股最终将转变为流通股并大量涌入市场的担心从2001年开始对中国股市产生了负面影响，中国股市的溢价成分慢慢被侵蚀，如今的虚高程度已经小于以往。
中国银行是在中国政府要求上市公司实现股份全流通之后，第一家在大陆上市的大型企业。尽管中国政府并不准备出售其持有的67%的股份，但所有股份从理论上讲都是可以流通的，这不同于以往大规模的IPO。
上海东方证券(Orient Securities)分析师顾军蕾表示，“投资者并不把中国银行看作普通的IPO，而是‘第一只实现全流通的蓝筹股。’”
与中国联通(China United Telecommunications)和华能国际(Huaneng Power International)等其他双重上市公司相比，中国银行的规模更大，知名度也更高。只有少数几只此类股票在香港的股价低于大陆。分析师称，中国银行在上海的强劲表现将推动其香港上市股份的上涨。
国都证券(Guodu Securities)驻北京的分析师吴刚（音）表示，中国银行在内地的上市将推动更多在香港上市的中国公司回归大陆股市。他提到了中国建设银行(China Construction Bank)、交通银行(Bank of Communications)、中国石油(PetroChina)，以及今年晚些时候将进行IPO的中国工商银行(Industrial & Commercial Bank of China)。
分析师称，这些未来可能在大陆上市的公司将和中国银行一道推动上海、深圳市场与国际市场实现更为紧密的联系。
中国银行的上市对正在逐步走出困境的中国市场来讲也是个好消息。在2001年至2005年6月间，投资者的恐慌及企业丑闻使上海和深圳股市市值的一半化为乌有，基准的上海证交所股价综合指数也跌到了八年来的低点1013.64点。
上证综合指数从去年的低点已累计回升了65%，上周五收于1672.21点。而散户投资者对国有股流通改革成功和最近重新开始的IPO也感到欣喜万分。即便在最近几个月全球新兴市场走势低迷的时候，中国股市的反弹仍在继续。
中国银行作为市值最高的企业，将使中国股市的重心稍稍偏离重工业，向金融领域转移。与工业类股相比，金融类股的市盈率更高，也更能反映出整体的经济形势。市值人民币5,270亿元的中国石化(China Petroleum & Chemical)是迄今中国大陆市值排名第一的公司。以上海IPO定价计算，中国银行的市值接近7,700亿元。
市值排名前10位的金融企业还包括招商银行(China Merchants Bank)、民生银行(China Minsheng Banking)和浦发银行( Shanghai Pudong Development Bank)，它们均在上海上市。银行类股强于中国股市的整体表现。分析师称，中国银行在上海市场的强劲表现有可能推动现有银行股走高，而不会拖累它们下跌。
国都证券的吴刚表示，中国银行的上市对中国股市将产生极为巨大的影响。他说，“中国市场上从未出现过规模如此巨大的一只股票。”
James T. Areddy
香港时间2006年07月03日16:25更新
