中国国家发改委，这个西方学者颇为陌生的名字，频频出现在摩根士丹利全球首席经济师史蒂芬·罗奇的最新报告中。罗奇相信，中国经济降温已刻不容缓，而在本轮宏观调控中，国家发改委应该扮演更为重要的角色，经济降温要以行政手段为主。
作为华尔街最具话语权的经济学家，罗奇再次对美国要求人民币升值以解决自身贸易赤字的做法提出质疑。他提醒自己的西方同行，用传统的宏观经济观点来分析中国经济的前景，可能是一个严重的错误。
罗奇评论说：“美国的贸易赤字是一个多边问题，主要原因是美国史无前例的国内储蓄短缺，‘解决’对华贸易仅意味着把美国失衡的其中一部分向别国转移。”罗奇不是第一次表达类似观点，早在今年年初，他就认为中国正成为美国贸易焦虑情绪的“替罪羊”。
在为汇率问题辩护后，罗奇同时提醒，“这并不表示中国没有宏观问题或无须执行宏观调控政策，相反，保护主义威胁和产能过剩，均表明中国必须刻不容缓地替过热的经济降温”“宏观中国的持续性已到达至关重要的临界点——经济过度依赖投资和出口”。
实际上，中国新的调控周期早已启动，央行的每个动作都备受关注。可罗奇却提出了自己的关注路径——国家发改委。罗奇的最新理论是，“对于仍然高度分散的经济结构而言，央行就全国借贷利率发出的意见，对于地方银行配置资金往往影响不大”。他认为，市场应该对央行使命减压，“多关注国家发展和改革委员会微观管理人的举措”。
上周，国家发改委、国土资源部等五部门联合发文，要求在一个月之内，对上半年总投资在1亿元及以上的新开工项目进行全面清理。这显然印证了罗奇的结论，“目前行政调控对中国经济的降温作用要高于利率等经济手段，国家发改委应该在本轮调控中扮演更重要的角色”。
两年多来，虽然罗奇数次修正着自己对中国宏观经济的判断，却仍遭遇着挑战，比如年初他还坚信中国经济不会过热。但作为一位尽量保持中立的经济学家，罗奇的观点对决策层经常有相当的参考意义。
