香港也许是消费主义的大本营——还有哪个地方，一个私人银行家会花1500万美元去上伦巴舞蹈课呢？但香港的公司普遍很低调。与世界其它地方的产业巨擘不同，香港的公司基本上摒弃企业并购。由于很多公司是家族控制的，只有小额股份上市流通，因此只有最友善的竞购才能摆上谈判桌。

然而，一系列交易表明，情况可能发生变化。四宗以香港公司为目标的竞购正在推进，而在此之前，已有少量较小金额的交易和大幅度的行业重组，比如航空业的重新洗牌，令旗舰航空公司国泰航空(Cathay Pacific)获得了区域航空公司港龙航空(DragonAir)的完全控制权。

好几个因素显示，更多的并购将会出现。现金充裕的私人股本基金在寻找新的机会：看看私人股本基金对香港固话电信网络的龙头老大电讯盈科(PCCW)的两起收购报价(最终失败)就足矣。私人股本买家也可能掌控即将出售的资产，比如香港最大的广播公司 —— 香港电视广播有限公司(Television Broadcasts，无线)。

其次，人们日益重视资产剥离。家族所有的东方海外(国际)有限公司(Orient Overseas (International))看到港口资产价格暴涨后，正打算出售它的码头分部。香港最喜欢并购的集团企业 —— 和记黄埔(Hutchison Whampoa)也通过及时处置资产实现价值。内地拥有的新生代香港公司没有多少历史负担，更愿意以合适的价格出售自己 —— 比如，美国的安海斯-布希公司(Anheuser-Busch)就得以收购哈尔滨啤酒(Harbin Brewery)。

Lex专栏是由FT评论家联合撰写的短评，对全球经济与商业进行精辟分析。

译者/张征

2006年8月9日 星期三