最近，中国正在加大力度以防止经济从偏快转向过热，已经采取了加息、调高商业银行存款准备金等一系列行动。对此，摩根士丹利全球首席经济学家史蒂芬·罗奇日前发表评论文章指出，惟有当银行体系和金融市场得到全面发展，货币政策调节才能取得成效。他预计一个“三管齐下”的降温策略将很快出台，即通过行政手段对项目融资实施限制、加快银行业改革步伐和进一步收紧金融货币政策。

　　在这篇题为《中国制造的软着陆？》的文章中，罗奇指出，占中国经济30%~40%比重的国有企业的运营模式与私营和上市公司不同，相比之下前者较少受到市场信号或旨在影响市场的政策措施的影响。同时，中国经济的地区化也在一定程度上削弱了各种宏观调控举措的效力。在中国大陆的31个省市自治区当中，主宰着中国超速增长的有8个。这些地区的人口共占全国总数的约40%，自2000年起，占中国GDP增长的比例达到72%。另外，现行的宏观紧缩措施主要针对信贷的价格，而对于混合经济体而言，投资、出口和工业活动的质量也必须调控。罗奇预计，中国将很快采取一个“三管齐下”的降温策略。首先，旨在控制过剩投资活动的行政指令覆盖范围可能会扩大。一直以来，限制仅针对少数的几个行业，包括铝、水泥、有色金属、煤、焦煤、碳化钙PVC以及住房建筑业的投机活动，预计发改委很快会扩大这张清单。其次，加快银行业的改革步伐和相关主要银行的中央集权制进程，国有银行的股份制改造是该进程的重心所在。第三，有必要收紧金融货币政策，进一步加强调控力度。他认为，该策略是否成功可从两方面衡量，即工业产出增长放缓至15%以下水平和中国经济增长组合的再平衡，即从出口和固定投资向私人消费转移。