中国农业发展银行副行长刘梅生：各位来宾，女士们，先生们，下午好，很高兴今天有机会在这里发言，就中国农业发展银行参与债券市场和创新和大家做一个交流，中国农业发展银行，作为三大政策银行之一，组建以来，债券发行经历了从指令性到市场化的转变，1996年到1998年，人民银行为了解决农业发展银行信贷根源，缓解基础货币压力，限农发行指令性发放债券460亿。2006年3月27农发行开始市场化发行金融债券。从2004年7月2日第一批1期80亿元。到今年6月份，农发行发生30期，累计资金336亿元。已经成立第二大金融发行体。
农发行具有一些特点，一是债券发行以国家为基础，二是以银行内发行，运行经销商不连续投标，并与各类金融机构建立良好的合作基础。目前承销团有66家。商业银行把农发行债券作为操作工具。农发行不需要逐级审核，可以在次交易日上市流通。所以农发行的债具有较强流动性。四是发行品种丰富。平均期限是3.3年。发行金融债券是农发行新的信贷业务，基本割断了与基础货币的联系，建设了新的市场化筹资机制，对支持国家宏观调控、筹集信贷支农资金，都具有重要作用，农发行对配合宏观调控具有意义。
第一配合宏观调控政策的顺利实施，农发行债券发行和中央调控方向一致，有利于国家货币政策实施，今年以来我国金融运行总体平稳，受贸易顺差和人民币升值影响，市场的流动性比较强。信贷总量增长快于预期。我们预计还要维持一段时间，在这种情况下农发行其作用和方向，和定向派发是保持一致，即收紧货币流动性，又投向农业。达到了目的。相当于2次上调存款准备金率锁定3000亿元。与此同时2004年以来农发行农村市场发债没有向人民银行继续再贷款，而且归还了2029亿元再贷款，有利于人民银行再贷款，增强主动性。
第二农发行筹集了新农村建设的资金，大家知道新农村建设非常需要。而目前农村不仅信贷投资短缺，资金外流也是非常严重，据公算，改革开放平均每年由农村流向城市的资金高达上千亿元，农发行发行金融债券，投入资金到农村建设这种国家大力鼓励支持的领域，成为资金回流农村的重要渠道，优化国家信贷结构，促进了工业反补农业，城市支持农村的大战略。农发行存量在2502亿元，除了国家银行再贷款，剩下的全部投入新农村建设，今年银行新增贷款880亿元，随着国家农发行支持农林牧副各类发展，农发行支农范围进一步扩大，预计贷款规模要增加1200亿元，相应市场发展规模也会在增加。
第三农发行发展促进我国债券市场有效发展，债券作为低风险投资渠道，商业银行投资债券有利于进一步改善资产质量，同时可以持有债券进行回购融资。促进流动性管理水平提高，增强盈利能力，据我们了解去年已经占全国一半以上，目前市场需求比较旺盛，从我们债券市场到今年6月末余额8.7万亿元，银行债券3.2万亿元，企业债6000亿元，发行主题和发行量不足，在这一种情况下，农发行债券以中短期为主，不仅扩大市场容量，而且也一定程度上弥补了短期不足的缺陷。从2004年到今年6月份，农发行累计发行金融债券占同期市场发行量的20%。占中短期的35%，等级交割量占市场的17%。2005年换手率高达129.8%，大大高于同期国债53.3%的换手率，农发行品牌影响比从前大大增长。
第四有利于农发行向行政策性银行转型，政策银行也要按市场规则办事，通过市场发债，优化服务结构。比例已经从2004年91.4％下降到49.3%。负债运行日趋稳健，农发行也完善了金融机制，增强了市场适应能力，提高了抗金融风险水平，2004年到今年6月末与传统相比，我们市场发债节约成本大概15亿元，05年发债经营利润54亿，通过发债我们建立了市场营运水平体系。
各位来宾，女士们，先生们，未来5年是农发行现代化建设的关键之期，债券发行也将呈现良好发展态势，农发行会进一步向宏观调控大银行的方向努力，年债券余额可能要增长40%左右。希望各有关方面支持农发行工作，促进农发行改革发展，从而对新农村建设作出重要贡献。
谢谢大家！
