投资反弹压力犹存
社科院经济学部中国经济形势分析与预测课题组认为，目前宏观经济运行状况基本良好，由“偏快”转向“过热”的可能性越来越小，但仍需继续加强和完善调控政策，更多地发挥市场机制的作用，同时加强在土地审批、环保评价、技术要求、规模效益方面的严格管理。
课题组预计，明年的名义投资增长率将保持在20％左右的水平上，约为22％，投资额将达到137520亿元，虽然增速有所下降，但投资反弹压力仍大，必须缓解投资在GDP中的比例持续攀升的问题。
“这是一个必须立即引起我们十分重视，并采取有效措施加以缓解的问题。”课题组提醒说，连续多年存在的投资增长明显大幅度高于GDP增长的状况，使得当年全社会固定资产投资占GDP的比例持续攀升，预计2006年我国全社会固定资产投资占GDP的比例将超过54％，2007年将可能进一步接近60％。
8月份当月投资增速明显下降，是否意味着投资过快增长的势头已经得到控制？国务院研究室宏观经济研究司司长郭克莎说，宏观调控虽然取得初步成效，但现在宏观调控的效果还不巩固，经济运行中存在的问题仍没有根本解决。下一步需要继续观察宏观经济走势，适时进行政策的微调，保持经济平稳较快增长的态势。
政府投资行为亟待规范
一些专家指出，防止投资反弹需要多处着力，其中，规范政府投资行为和投资资金来源渠道应成为宏观调控的重点之一。
国家发改委投资所研究员张汉亚认为，七八月份投资增速的下降可能有某些地方政府虚报数据的因素。各地都制定了宏伟的发展规划和目标，投资的冲动比较大。
中国社会科学院副院长陈佳贵认为，经过近30年的改革开放，我国已基本告别短缺经济时代，但投资饥渴症并没有得到解决。他说：“每次政府换届都会在经济领域表现出投资增长快的行政性周期，今年也不例外，且这个周期颇长。”
陈佳贵进一步解释，当前政府投资对全社会投资的推动至少表现为：在近3年经济高位增长的情况下，中央政府仍在发建设国债，今年就有800亿元；高达2300多亿元土地资金；违规使用各种专项资金；地方政府通过自设的投资公司向银行贷款，或政府担保借债搞建设；利用各种优惠政策招商引资等等。
陈佳贵认为，尽管政府投资的规模不算大，但导向性作用很明显，部分地导致了社会总体投资规模的扩大，投资速度加快，必须加以规范。
继续收紧钱袋子
对于明年货币政策如何“定调”，专家们倾向于适度从紧以控制流动性。
国家信息中心经济预测部主任范剑平建议，明年的调控政策仍要以防止经济过热为主，实施适度从紧的货币政策。他认为，流动性过剩仍是我国经济运行中的一个“扣”，如果得不到解决，就很难遏制投资增长过快和信贷投放过快。
由于目前市场上的充裕流动性，使得我国投资率居高不下，商业银行放贷意愿也很高。央行的统计数据显示，今年前8个月，商业银行的贷款总量已经超出了年初的目标量。中国人民银行调查统计司章丽盛称，货币调控政策效应逐步体现，但货币政策调控仍处于反复阶段，央行或将继续加大公开市场操作力度。
中国经济形势分析与课题组则提出，针对目前货币供给、投资规模以及外贸顺差方面存在的问题，应该适度提高利率，同时加快汇率形成机制改革，加强汇率变动的灵活性，充分发挥金融货币政策对宏观经济的调控作用。
也有专家建议继续实行稳健的货币政策，配合财税、产业等综合措施来降低投资率。
