最近住房建设活动下降，假期销售情况喜忧参半，通货膨胀数据温和。很多投资者将这些都看作是经济放缓、通货膨胀风险减退以及Fed下一步将采取减息措施（最快或许在明年春天）的前兆。
不过，贝南克发出的强硬信息暗示不可能在接下来的几个月中减息。
今年7月贝南克来到国会作证，这是他首次就经济前景发表重要讲话。他说，住房及汽车行业以外的经济增长仍很强劲，并强调通货膨胀仍处于令人不安的高位，现在摆在Fed面前的选择是是否加息，而不是是否要减息。自6月以来，央行将短期目标利率始终维持在5.25%。
贝南克周二在纽约对National Italian American Foundation表示，无法将通货膨胀率降至预期的水平将会带来很多麻烦。是否需要进一步采取控制通货膨胀的措施取决于即将出炉的其他经济数据。
股市及债市对此反应不大－－这也体现了最近几个月Fed官员以及投资者对经济看法的差别似乎日益增大。
道琼斯工业股票平均价格指数周四上涨14.74点，至12136.45点。前一天该指数曾暴跌158点。
周二早间受耐用品订单大幅下降消息的影响，长期债券收益率下降，在贝南克讲话后尽收复小部分失地。长期债券收益率往往会在经济强劲增长、通货膨胀率升高以及短期利率升高的预期下上升。
事实上，期货市场仍然认为在未来六个月中减息的可能性十分高。长期债券利率为4.51%，远远低于短期利率。在过去，这两个指标之间的这种关系经常被看作是经济衰退的前兆。
RBS Greenwich Capital的经济学家史蒂芬•斯坦利(Stephen Stanley)说，市场参与者只是变得越来越悲观了……而且，很明显，要让他们相信贝南克充满希望的经济展望最贴近现实也不是那么容易。
Fed的乐观展望以及市场的悲观主义到底哪个正确，还需要进一步观察。不过，只要投资者悲观情绪将包括按揭贷款利率在内的长期利率维持在低位，这就会给住房市场提供支撑，并且会使Fed必须减息的可能性降低。
Greg Ip / Rafael Gerena-Morales / Michael Corkery
