首先，这需要将电讯盈科的股价提升至6港元，与最新收购出价保持一致。电讯盈科当前股价为5.05港元；由于收购计划遭遇否决，电讯盈科股东将放弃早先已经承诺发放的每股0.33港元至0.38港元的特别现金派息。核心的固话电信业务已经稳定，但未来前景并不光明。网络电视表现更为活跃，用户数量和每用户平均收入都在不断增加，但尚未实现盈利。电讯盈科最近购入英格兰足球超级联赛(English Premier League)在香港的独家转播权，但这对用户数量增长的影响要大于对利润的影响。
起重大决定作用的是手机业务。电讯盈科实质上放弃了香港最大移动运营商地位，转而专注于移动通讯行业的一个小领域，如今正在艰难发展业务。当然，电讯盈科可以为手机屏幕加入无限的内容，并用捆绑销售的方式留住用户。然而，作为全球竞争最激烈的移动通讯市场之一，在香港赚钱相当不易——香港人口只有700万，但手机运营商却多达5个。在这场香港最引人关注的企业“好戏”上演的过程中，电讯盈科的股东一直坚持了下来，但只有那些勇敢的人才会等到戏剧下一幕开演的时刻。
Lex专栏是由FT评论家联合撰写的短评，对全球经济与商业进行精辟分析。
2006年12月1日 星期五
