在亚洲发达国家和地区中，澳大利亚、新加坡和香港股市的涨幅名列前茅，分别达到22.8%、17.1%和13.2%。印尼、菲律宾、巴基斯坦和马来西亚等小国股市也都实现了两位数涨幅的好成绩。日本虽然在经济衰退的边缘徘徊，但股市仍以上涨收尾。尽管依托于迅速发展的经济，但在香港上市的中国企业股票，以及大陆股市，还有2003年涨幅居首的泰国股市，都以全年下跌的表现告终。
对于年末最后一周爆发的印度洋地震和海啸天灾，大多数亚洲股市都没有受到多大影响。分析师们说，自然灾害很少能影响股市走向，因为天灾都是零星爆发并且是无法预料的，也不会对长期趋势构成影响。而且，此次灾难事件的影响直到年终才全面显现出来。
亚洲首次公开募股(IPO)市场发展迅猛。Dealogic数据显示，不包括日本但包括澳大利亚在内，亚洲2004年首次公开募股总额达到340亿美元，远远超过2003年250亿美元的水平。泰国、韩国和印度的首次公开募股额都创出各自的历史最高纪录。领汇房地产投资信托基金(Link Real Estate Investment Trust, 简称：领汇地产基金)原定12月在香港进行的首次公开募股被推迟，预计募股金额高达30亿港元，有望于2005年进行。中国的大型银行等各行业企业，也都在准备大型首次公开募股。
预计今年上半年，亚洲各地股市将继续上扬。经济学家们认为，如果中国经济降温过于迅猛，或者美国消费开支减少，那么各地经济增长都会受到打击。许多经济学家也在密切关注2004年逐步增长的通货膨胀势头，以及汇市动向，尤其是美元走软和中国政府重估人民币汇率的意愿。
基金经理们表示，为了防范市场下跌风险，他们正在减持出口依赖型亚洲股票，寻求吸纳高股息率股票。其他人则看中了2004年股价暴跌的一些类股，例如台湾和韩国的科技类股，或者那些政局稳定的市场的股票。
New Star Asset Management旗下New Star Pacific Growth Unit Trust驻伦敦的经理人Ian Beattie说，他们特别看好越南股市，越南和中国的成本优势有一拼；马来西亚股市的情形也日渐好转，新当选的总理阿卜杜拉·
艾哈迈德·巴达维(Abdullah Ahmad Badawi)的改革方案力度很大。
UBS Securities预计，包括澳大利亚和新西兰在内，今年亚洲GDP增幅将从2004年的7.6%降至6.5%。中国2004年收紧信贷，当年GDP增幅预计为9.9%，预计2005年降至8.1%。日本的经济增速预计从2.9%骤降至1.2%。
美林(Merrill Lynch)首席亚太股市策略师怀特(Spencer White)说，亚洲股市已经连续第四年表现超过世界其他地区，这一点值得铭记在心。
以下是亚洲主要市场概览：
日本
东京股市2004年大幅震荡，因市场预计下半年日本经济复苏势头和出口增长有所减缓。许多投资者密切关注著日本国会是否会否决税收减免议案，一些人认为此举会遏制消费开支，减缓经济增长。不过，日经225平均价格指数全年依然累计上涨7.6%。
HT Capital Management Ltd.驻香港本金投资组合经理人Ophelia Tong说，如果没有中国和美国经济加速增长这两大动力，日本经济就不太可能有出色表现。
香港
香港投资者也经历了动荡不安的一年。从2月分高点至5月中旬的低点，恒生指数跌去了21.3%，主要原因就是投资者担心大陆经济下滑。但随著这种担忧逐步散去，以及香港摆脱了长达5年的通货紧缩，股市开始强劲上扬，至年末累计上涨13.2%。分析师们认为，复苏中的香港房地产市场，加之外资的稳定持续流入都预示著香港股市2005年前景向好。
中国大陆
追踪香港上市中国企业表现的恒生中国企业指数2004年下跌了6.2%，一改2003年上涨一倍有余的表现。一些基金经理担心该指数今年还会继续下跌，主要的担心就在于中国企业的公司治理水平，以及中国经济可能下滑之际公司的利润表现。
上海和深圳股市2004年均大幅下挫，跌幅分别达到15.2%和16.5%。不过，分析师们认为，从本益比角度考虑，上海和深圳股市仍然是全亚洲股价相对较高的市场。瑞银(UBS)预计估算，A股以2004年每股收益为基础的本益比达到22倍。而相应的恒生指数成份股本益比只有16倍。
澳大利亚
澳大利亚ASX 200指数稳步走高。J.P. Morgan Australia Ltd.数据显示，澳大利亚上市公司截至6月份财政年度平均利润增幅超过20%。国际需求推动出口导向型原材料类股上涨，国内的房屋建筑和强劲的消费开支进一步推动股市飙升。
马来西亚
马来西亚2004年股市表现出色。基准吉隆坡证交所综合指数累计上涨14.3%，受该国政权平稳地从前总理马哈蒂尔移交到新总理巴达维手中的提振。投资者还预计，马来西亚很快会放开林吉特与美元挂钩的汇率制度，因此纷纷大举投资马来西亚股市。
韩国
韩国股市2004年年末涨幅略有收窄，因为央行下调了经济增长预期，归咎于消费支出疲软和出口增长前景放缓。韩国综合指数全年累计上涨10.5%。
泰国
泰国SET指数曾在2003年亚洲各地区股指表现中一枝独秀，但2004年暴跌13.5%，主要原因是泰国南部暴乱重现、禽流感爆发及不良贷款等因素打击了投资者信心。
香港时间2005年01月03日14:20更新
