如果贸易顺差继续扩大，人民币汇率弹性肯定会扩大
中国人民银行行长周小川昨日（8日）在巴塞尔称，面对国内流动性过剩局面，不排除运用更多措施的可能性，但必须关注当前政策工具所产生的效果。此外他还表示，如果贸易顺差继续扩大，人民币汇率的弹性肯定会扩大。
周小川是在参加国际清算银行(BIS)会议间隙作上述表示的。周小川称，对国内经济流动性过剩感到担忧，并正寻找解决这一问题的方法。
央行上周五宣布从1月15日起再次提高金融机构存款准备金率0.5%，以抑制流动性过剩。对于周小川这一番表述，申银万国高级宏观经济分析师李慧勇认为，这表明今年央行政策基调依然是维持偏紧态势。此外，从去年以来央行已经累计上调4次准备金率，并发行了4次定向央行票据，因此再出台政策之前需要考虑此前政策的累积效应，需“小幅渐进、边看边调”。不过在具体的工具选择上，与06年相比应该不会有太大变化，下一步应该会更强调各种政策的合理搭配，数量型工具与价格型工具的有机结合。
周小川还表示，如果今年贸易盈余继续扩大，那么中国可能提升人民币汇率弹性。今年将采取“更加稳固”的措施来掌管规模达1万亿美元的外汇储备。虽然他没有进一步阐述是何措施，但称中国总在不断地调整投资策略。
虽然12月份的贸易顺差数字尚未出来，但分析师普遍预计在210亿美元或以上，并预计2007年全年贸易顺差会比2006年有进一步扩大趋势。李慧勇称，2007年人民币汇率弹性扩大的时机已经完全成熟。一方面，经过一年多的汇改，银行间外汇市场建设和交易主体发育程度已经有很大进展；另一方面，企业也已经形成汇率不断浮动的预期，在市场条件和企业应对能力都有很大进展的情况下，可以考虑将人民币兑美元的汇率日浮动从目前的3％。扩大到1%。此外，不少分析师还预计，在贸易顺差将有所加大的情况下，预计今年人民币升值幅度将达4%-5%。
狙击流动性 央行打响新年第一枪
与泛滥的流动性战斗了一年的央行，5日又打响进入2007年后的第一枪，央行再度上调存款准备金率。这也注定狙击流动性还将成为央行今年主要任务之一。
央行称，当前宏观调控成效的基础并不牢固。由于国际收支持续顺差，银行体系过剩流动性又有新的增加，贷款扩张压力较大。此次提高存款准备金率，旨在适应当前流动性的动态变化，以巩固调控成效。
