回顾2006年的中国房地产,可谓只有用"疯狂"二字才可以形容。据国家发改委统计数据显示：2006年11月份中国一线城市福州、北京、深圳等地的房价涨幅都以两位数左右的速度增长，照此，每十个月房价将比同上年翻一番，资产升值极为瞩目。不仅如此，中国其它城市也尾随其后，一同描绘着这个"涨"的时代。尽管国务院在2006年5月17日出台的"国六条"、5月29日下午，国务院办公厅转发建设部等9部委旨在调整住房供应结构、稳定住房价格的"国十五条"，但房价依然暴涨。到底是政策出了差错，还是需求出了问题？
事实上，当前全球资产也正处在大幅升值之中。全世界的房地产市场的价格在过去几年里同时在暴涨，发达国家国家的房地产总市值在过去5年里从30万亿美元上涨到70万亿美元。包括中国A股市场在内的资产价格都在暴涨。
2006年，有一本叫《下一个大泡泡：如何在历史上最大的牛市中获利：2005～2009》比较流行。似乎可以解释当下的疯涨房价。此书的作者哈佛大学MBA、美国100强企业的咨询顾问，美国著名的股市分析师哈里·S.登特从宏观角度预言，2005-2009年将出现人类历史上最大的一次牛市，并详细分析了股票，债券，基金和房地产等不同投资品种，还给出了操作建议。最关键的是，作者从历史、宏观的角度中找到了预测经济趋势的重要指标——-人口，他分析的基础是全球大部分国家正处在"婴儿潮"一代人高消费之中。中国的"婴儿潮"发生在1962～1979年出生的一代，约有4亿多婴儿出生，与美国的1961年代的"婴儿潮"年代并无二致。以此来解释房价高企也是合理的，供不应求确是一条最为重要的原因。
但在本人看来，除了正常的供求关系外，还与低成本的资金供应和人们非理性市场预期有很大关系，而这些现象的大背景则是中国经济内部与外部的严重失衡。低成本资金是指国内及全球流动性过快,非理性预期正是由过多资金无时无刻都在寻找投资机会，从收藏品市场到股市，再到房市，所触之处价格随之上扬，尤其后两者会吸引更多普通人加入，从而推动市场“非理性繁荣”！
中国经济内部失衡是主要体现在投资过热与内需不足上。首先谈投资。我们发现在2006年里，经济学们说的最多的话就是："钱太多了"，即"流动性泛滥"，正是忧虑低廉的资本供应。2006年因投资过热，央行曾连续三次上调存款准备金率：2006年7月5日从7.5％上调为8％；2006年8月15日从8％上调为8.5％；2006年11月15日从8.5％上调为9％。尽管如此，投资在2006年最后一季度有所反弹。为此，新年伊始，央行元月5日再次决定从2007年1月15日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。央行称由于国际收支持续顺差，银行体系过剩流动性又有新的增加，贷款扩张压力较大。为适应当前流动性的动态变化，人民银行再次提高存款准备金率，以巩固调控成效。对投资过热，在国家政界、经济学界已形成了共识：过旺的投资将形成生产过剩！笔者认为，这是对宏观调控来说是一个最为强烈的信号。央行将在稳健贷币政策基调上，将一步紧缩银根，抑制投资！
再看百姓手里是否有钱去消费，从统计数据上看，1994年到2005年，我国制造业中的劳动生产率平均每年提高11％-12％左右，而我国的职工货币工资每年提高10％左右。这一统计数据还主要反映的是正规部门、国有职工、外企职工的工资变化情况，而占中国劳动力主要部分的大量的民工的工资，过去20年增长幅度很小，基本是停滞的。据世界银行(World Bank)的经济学家分析发现，在当今中国明显比以前富裕的同时，中国的穷人却更加贫穷了。分析显示，在截至2003年的两年间，中国经济以每年接近10％的速度增长，但13亿人口中最贫穷的10％人群实际收入却下降了2.4％，而同期最富有的10％人群收入增加了16％以上。世行驻中国首席经济学家郝福满(Bert Hofman)说："对中国数据的初步分析显示，2001至2003年间，最贫穷的10％人群平均收入小幅下降，而其它群体的收入都大幅增加。"由此可见：拥有金钱与权利资本的人才是推动房价高涨最为重要的原因！
中国经济外部失衡是主要体现在经常项目和资本项目的巨额"双顺差"上。2007年的央行眼睛不单要盯住国内的投资，还要盯着贸易顺差！因为中国来自出口的钱也太多了！中国海关网站的统计数据显示，2006年10月份中国贸易顺差达238.3亿美元，创出历史新高，11月达233.7亿美元、12月也将维持在200亿美元高位上。中国人民银行货币政策委员会委员樊纲撰文透露：2006年中国的外汇储备已突破了1万亿美元；外贸顺差预计将达到GDP的6％；经常账户的顺差可能会达到GDP的7％。中国政府对贸易高顺差亦是如坐针毡！
在中国经济内、外部严重失衡严重失衡的状况下，房地产充当了什么样的角色？对老百姓来相对来可以说就是储蓄、消费和投资。房价每年疯涨一轮，政府与开发商将席卷大量百姓财富，并进一步抑制新的消费。另外，近年来，推动贸易高顺差的动力一方面的是政府的出口导向政策，另一方面是低成本的中国劳动力。正是中国贸易额快速攀升，也引起国际贸易争端不断，反倾销也是一个接一个，要求人民币升值的呼也从没停止过！对中国房地产而言，最可怕的是有人把从贸易和股市里赚来的钱大量再投入房市，从而推动和支撑房价大幅上涨！
"涨"字也将成为2007年度的关键词。除了房地产和股票价格上扬外，我们注意到：2006年11月份CPI通胀为1.9％，较上月的1.4％跳增0.5个百分点。此次通胀的回升，几乎是由食品价格上涨一手造成的。11月粮食价格较去年同期上升27％，肉类上升１７％。为此，瑞士信贷第一波士顿亚洲区首席经济学家陶冬估计，中国在2007年通货膨胀可能达到2.6％，较2006年前11个月平均通胀约1.3％高出一倍。笔者认为，在通货膨胀率不断上涨的情况下，在需求的推动下，未来的房价调控依然艰辛！但不可否认的是，持续高涨的房价就像是为内需本来就不足的中国经济火上浇油！
令人欣慰的是，在2007年中央的经济工作会议上，我们注意到：在"经济增长、就业、物价、国际收支平衡"四大宏观调控目标中，促进国际收支平衡，已被放在明年经济工作的突出位置。对当前社会上反映突出的房地产问题高度重视，会议明确提出要注意加强对房地产市场的合理引导和有效调控。据观察：2007年，我国宏观调控将呈现"稳政策、调结构"的新特点。众所周知，房屋作为社会重要固定资产，如没遇到特殊状况如战争、政变、地震、天灾，以及金融危机等，其价格都不可能突然大幅下跌，何况房价剧烈振荡也不利用国民经济的可持续性发展！当前，我们当前仅能做的就是要稳住价格，扼制住房价的非理性上涨！
更为重要是，我们要认清当下的形势：一方面要注意：2007、2008年美国及全球经济将面临着调整，据谢国忠称,美国房地产价格已出现70年来的首次走跌, 美国消费不振将直接影响中国贸易的增长，而据统计，美国消费约占全球总消费的３０％。一方面中国需要增加城市居民、农民收入、扩大内需和调整“三驾马车”的结构。2007年是亚洲金融危机10周年，经济学家们将会深入探讨由金融危机带来的教训。2006年12月18~19日，泰国爆发"一日货币战争"似乎就是一个重要的警示。2006年12月11日的中国金融全面入世，以前封闭的屏障也不复存在。2007年的中国房地产也必将与全球经济、金融体系紧密相连，中国经济如一再失衡下去，房价将继续疯狂上涨，中国银行信贷也将随之上涨，如出现金融危机，后果将不堪设想！笔者以深圳为例， 2005年全年住宅价格上涨17.38％，远远超过了GDP和个人可支配收入增长，2006年深圳房价将以30％以上速度再次改写纪录！增长极为惊人！可以想象，一旦调整下来，影响将难以想象！殊不知，与之毗邻，97年遭受重创的香港正是因为"地产泡沫"而元气大伤。
总而言之，未来的中国房地产必须在中国经济严重失衡的环境下，充当调整社会财富的角色，唯有让房价理性回归，才能稳住投资、启动内需，才能抓住调整经济结构的时机！笔者认为，中国政府除了一如既往地推行宏观政策外，更应紧盯房价，不遗余力地解决"流动性泛滥"的问题，并要严厉打击炒房投机、囤房囤地、非用占地等行为！2007年是国家宏观调控和五年住房规划全面实施的一年，也是中国改善内、外部经济失衡的最为重要的一年，住房就是住房，中国房地产市场不适合大量投机需求进入，房价的回落应是政府所想，是民心所愿！
