其实在在起起落落的牛熊市背后，蕴藏着深刻的经济发展规律，有着明显的时代背景：
早期资本主义国家奉仰的是自由资本主义，带来了资本主义初期的经济大繁荣，然而谁也没有想到一夜之间纽约股市大崩盘，拉开了上世纪30年代世界经济大危机的序幕。道琼斯指数在两年半的时间内，跌落到33年积累前的原点，大萧条“吃掉”了道指33年的“繁荣”，由此资本主义陷入了深重的经济危机当中。当危机加剧时，帝国主义便把祸水向外引，于是催生了第二次世界大战，也引发了整个世界经济的两大变化：
一是资本主义的自我修正。罗斯福修正了原来资本主义所信奉的自由资本主义的思想，采用了英国经济学家凯恩斯所谓的政府干预经济的政策，就是两只手，一只看得见的手，一只看不见的手。经历了七八十年的不断完善，资本主义已经基本建立起来了以美国为代表的一整套宏观调控体系，其主要表现就是以美国联邦储备银行（也就是中央银行）为中心的调控平台。以至往天美联储主席格林斯潘打个喷嚏，都能引起全球经济的“感冒”。这个调控平台也主要是通过经济手段来实现的，比如说通过调节再贴现率、银行准备金率、利率等方式。西方国家通过这些调控手段，把经济危机变得缓和了许多，但是经济发展的泡沫依然存在，谁也说不清楚这个泡沫什么时候破灭。格林斯潘他自己就有一句经典的话：“当泡沫在没有破灭之前，谁也不知道它是泡沫还是繁荣”。因此，格林斯潘就像一个煮面的师傅，当锅里的汤沸腾时，赶紧拿凉水点一点，把泡沫浇下去一些，但他知道总有一天泡沫会盖不住，漫出锅的。也就是相当于中国的一个成语——扬汤止沸。但他只能这样做，他不敢釜底抽薪，因为这是资本主义的特性决定的。
二是社会主义的深刻变革。二战之后，以苏联为首的社会主义经济展现出了勃勃生机的发展态势，一边是社会主义的有计划经济，一边是资本主义的无计划灾难，所以这样一比较，资本主义的局限性就表现出来，这给资本主义敲响了警钟，于是引发了凯恩斯国家资本主义的兴起。然而紧接着苏东波的土崩瓦解，也宣布了在和平竞赛当中苏联式社会主义试验的失败，这是20世纪最大的遗憾。但是以中国为代表的社会主义国家，通过改革得以幸存。经济改革的最后指标就是向市场经济转型，中国最终加入WTO，融入全球经济一体化，而本质就是纳入到了以美国为代表的世界经济游戏规则当中。
所以在当今世界，不论是资本主义经济还是社会主义经济都必须遵循市场经济的规律，相当于加入了“黑社会”就必须服从“帮规”。不管你承不承认，都要服从于统一规则，即经济是有周期性的，会有高潮、衰退，甚至崩盘，再由复苏到兴旺……；在繁荣的同时，必然伴生着泡沫，这是资本市场与生俱来的属性。
我们再反过来看看今天中国的股市，也就不难理解暴涨暴跌的轮回。因为股票市场周期性的变动，是来源于资本市场的本性。资本市场是有周期性的，中国既然加入了WTO，不可避免的也要加入到这个周期，这就意味着中国今天的泡沫现象已经起来了，这个大家都承认，只是有的人认为泡沫已经到顶，有的认为泡沫才刚刚开始。既然都承认有泡沫，泡沫总有要爆的一天，但是谁都存侥幸心理，就像击鼓传花一样，总是认为花传到别人的手中鼓才会停，泡沫在自己的手中不会爆，只有在别人的手中才会爆，自己可以趁机出走，在这样的侥幸心理下，千军万马齐唱“洗衣歌”，一齐搓泡沫，泡沫被越搓越大。
华尔街有一句名言：“市场是由两种力量驱动的：贪婪和恐惧。”资本市场最大的一个特点就是它能把人性当中的魔鬼的一面——不劳而获，发横财、发大财，一夜暴富的欲望，给充分地调动起来，这在股票市场上表现得尤为清晰：刚开始人们认为达到1500个点就已经不得了了，但是现实一直冲击着人们的心理底线，而且越理智的人越赚不到钱，越疯狂的人越能赚大钱，最后人性的弱点就开始暴露出来，街头的小贩，卖菜的阿姨，都去炒股票，都去开户，在股市中反复走局，股市的泡沫由此越来越大。一些疯狂的语言也在股市中蔓延，什么“黄金牛市”、“十年牛市”等，人们变得越来越不理智了。目前，虽然沪深股市的流通市值只有香港股市的四分之一，但是其交易量却是香港股市的5倍，换手率之高，世界第一，就这样一个简单的对比就能够看出沪深股市市场炒作程度有多高。投机太大了，大家都在炒短线，你倒给我我倒给你，大家都不认真考虑长期的投资回报和市值，而是听概念，听信息来炒泡沫。
既然是泡沫，就总有一天会破灭的，这是谁都无法阻碍的事情，我的结论两句话：
第一，股票市场的本质是虚拟经济，虚拟经济的特点是买机会、买成长、买预期，所以是虚拟经济就一定会产生泡沫，泡沫是资本市场与生俱来的属性。就像现在茅台的股票，茅台怎么会值100亿呢？但人们看重的是对它的预期，人们在炒预期。中国既然加入了WTO，融入到了全球资本的体系当中来，就要接受这种规则，服从这种规律。
第二，既然泡沫是必然的，就必须采取一些有效的措施去应对它，调控它。国家现在已经开始宏观调控了，调控到位的话可以挤压出一些泡沫，这对大家是个幸事，如果不到位，那就是灾难，最后的结果是什么呢？就好比在涨潮的时候，谁都可以在里面游泳，谁都是弄潮儿，但当退潮的时候，谁没穿裤子，就一目了然了。
因此国家应该出台一些组合拳，来进行“扬汤止沸”，可喜的是我们已经看到了一些举措的出现，比如限制外资炒股；比如限制国企炒股；比如民间开始规劝股民不要抵押房子车子去炒股票等等，但这些都是“扬汤止沸”，总有一天汤还是会涌出锅外，泡沫还是会破灭。股市还会演绎着一场场此消彼涨、惊心动魄的故事，就像98年时亚洲金融危机一样，泡沫破灭，造成企业破产、银行家跳楼、老百姓被抛上街头，成千成万的股民先烈在我们面前英勇“牺牲”了，血本无归，出现了一大批负资产者，然而长江后浪推前浪，前浪死在沙滩上，在危机之后，成千上万的人又重新擦干自己身上的“血迹”，踏上炒股的征程，到现在又是股市大涨，一片繁荣。这种周期性的演绎，永远还会继续，这是资本市场的最大特点，也是它的活力之所在，但也是它最可怕的地方。
从宏观上来讲，我还是希望中国的股市能够健康地发展，这样对房市是个很好的调节，老百姓也有一个很好的投资出口。
