目前，１欧元兑１５８日元，这是日元对欧元比价的历史最低值；１美元兑１２１日元，日元对美元汇率达到４年来最低水平。日元贬值引起争议，但看来短期内它仍会在多种因素和多种力量的相互牵制之中继续徘徊。
日本政府方面希望日元走低刺激出口，为经济恢复继续注入活力。另一方面，国际对冲基金利用日元低息与欧美高息的利率差价大量借贷日元赚取利润，间接助长了日元的贬值。因此，日本央行去年７月取消了零利率，目前正找机会加息，以缓解对冲基金带来的风险，牵制日元过度下滑。
国际上，正为欧元持续走高而烦恼的欧盟以及因日元下滑使出口受到威胁的韩国对日元贬值十分不满，但美国支持日元继续保持低位。因为在欧元走高的情况下，日元的疲软可以使美元保持坚挺、不因欧元的高值而失去市场的信赖。所以美国表示“汇率应该由市场决定”，“日元汇率反映了其经济的实际状态”。不过美国汽车产业和国会对日元贬值渐有微词，此间舆论认为，美国的支持是暂时的和脆弱的。
日元走向的徘徊不前，也表现出日本对本国经济尚底气不足。日本担心一旦汇率上升，出口贸易受到打击，将使来之不易的景气复苏夭折。西方七国集团财长和央行行长会议的共同声明指出，日本经济今后有望继续恢复，希望未来这种好转能反映到汇率变动之中。各方关于日元问题的妥协，大概来自于对日本经济继续增长及其对国际做出贡献的期待。
