似乎如此：2000多亿的天量、900多个个股跌停、沪指8.84%的跌幅，在昨天的“黑色星期二”，中国近一个月GDP的财富顿时灰飞烟灭。这种凶悍的做空手法，只有熊市才能遇到，至少从十年前中国改革开放设计师邓小平逝世以来尚未看到。
这一切让中国A股的投资者猝不及防，尤其是在中国新年第二个交易日，而昨天还是那么的阳光明媚，200多个个股涨停，而今天却大雨倾盆。
每个人都在象热锅上的蚂蚁在寻找着股市重挫的真相，从中国证监会主席尚福林去职到资本利得税，甚至台海问题，每个人都在发挥着自已的想象，各尽其说，但至目前为止，似乎尚没有一个能让人信服的解释。
不过，情况或许没有那么糟，至少从中国经济的基本面看，牛市的基础目前还没有任何变化：一月份的外贸顺差继续高位徘徊，贷款数据有增无减，企业利润仍是盆满钵满，流动性依然充裕，春节消费更是如火如炽。
在真相出来之前，在牛市的基本形态还没有被破坏的情况下，经典著作《股票作手回忆录》中老交易员帕特拉奇常说的一句话或许可以让投资者明辨方向：“你知道，这是牛市。” 这句话的大致意思是说，投资股市赚钱主要是看准趋势，而不是依靠股价波动而赚钱。
这位背地里被称为火鸡的的老头对此解释的话更引人深思，“等你像我这么老了，像我这样经历了许多好景和恐慌之后，你就会明白（在牛市）失掉仓位是任何人都无法承受的，就连约翰·D·洛克菲勒也一样。”
是的，这是一个多头市场，虽然目前中国A股的市盈率有些高估，虽然目前尚不知道中国A股这次调整，会持续多久，幅度有多深，但可以肯定，3000点肯定不是全球第四大经济体股市的终点，而这个经济体正处于上升通道。
急涨缓跌，从来都是牛市的特征。虽然在没有实质性利空出来之前，中国A股的这次重挫有点不太正常，但是，即使中国A股的这次重挫不在周二出现，也会在以后几个月内的某天出现。
中国A股从去年初起步，尤其是去年8月份以来，四个月飚升一倍，而且一去不回头。虽然今年年初出现了一次假模假样的回调，但仍有大量的获利筹码在高处观望。作为一个市场，在股指几乎翻了一倍的情况下，却没有一次象样的调整，这难道又正常？
事实上，在新年的第一个交易日，调整的情绪已经在市场有所酝酿，虽然周一200多个个股涨停，但是一些基金重仓股却已经在先知先觉地出货，而当这种情绪在周二传染了多数投资者，恐慌性杀跌终于主导了这个市场。
周二的狂挫，虽未必是调整的序幕，但肯定不是结局，即使接下去中国A股将继续调整，也并非坏事，在一个新兴市场，只有经历了几次熊牛更替周期后，投资者才会在疯牛中抑制贪婪，也会在重挫中学会摒除恐慌。
对于中国A股的投资者来说，不是每个投资者都能踩准投资的节奏，但如何在牛市中的回调中紧握筹码，或许比“群羊效应”下逃跑更为重要，因为“你知道，这是牛市”， “意识到这一点，在投机方面你将有长足的进步。” 《股票作手回忆录》的作者如此忠告。
2007年2月28日 星期三
