2) 中国经济已达成软着陆。从最新信贷数据看，尽管“宏观调控不放松”，实际银根环境已有所改善。企业盈利水平十分健康。 CPI上扬，但整体通胀水平仍在控制范围内。目前的宏观经济环境颇为理想。
3) 除金融股和垃圾股外，中国上市公司的估值水平并不过分。A股PE的确高过世界平均水平，但此项比较并无太大意义。中国资本项目不开放，国内资金难以投资海外市场。A股的估值标杆应比照国内利率水平，而不是全球PE。
4) 发展资本市场是中国的重要战略布局。它关系到国企改革、社保建设、金融转型、资源配置。缺少了A股市场，许多结构性转型会变得困难。健康地发展资本市场是中国的国策。
5) 利率不升，通胀反弹，中国已进入实际负利率时代。银行储蓄出走，趋势已成。人民币汇率短期难以大升，实际汇率是近期汇率的主要变化渠道。这些对人民币资产利好，包括A股股价。
中国A股调整带动全球股市下滑 (即黑色星期二)，是一种夸张，不必太当真。由于资本管制，中国资金与世界资金基本绝缘。各国股市纷创新高后借机调整才是实情，也很正常。造成星期二全球股市下跌的元凶，是日元套利交易 (Yen carry trade) 的平仓，是疲软的美国数据，不是A股。
（本文为个人观点，并非任何劝诱或投资建议。预测市场反弹，不代表作者认同股市狂升和过度投机）
