“贸易顺差、流动性过剩、贷款冲动，投资膨胀居高不下，中国这种内外经济失衡，主要根源于中国储蓄率太高、因此，构筑社会保障体系、增加农民和城镇居民收入、扩大消费、缩窄储蓄、投资缺口，从而使中国经济达到外部平衡：国际收支平衡、人民币升值压力趋缓。”
这好象已经被公认为目前扭转中国内外经济失衡的“良药“，而且在事实上主导着中国经济政策的制订。但是，可以肯定的是，即使中国社会保障线完全构筑、中国居民的收入再扩大一倍、中国居民消费再翻几番，中国的国际收支平衡也不会因此而平衡。
事实证明，中国老百姓并没有在消费面前缩手缩脚，相反，他们的消费增长远远超过了他们的收入增长：据中国国家统计局日前公布的数据，今年前2个月，中国社会消费品零售总额同比增长14.7%；涨幅比去年同期的12.5%，提高2.2个百分点。而相形之下，去年中国城镇居民人均可支配收入，扣除价格因素仅增长10.4%；而农村居民人均纯收入仅增长7.4%。
遗憾的是，中国的贸易顺差却不因此而买帐，据中国海关总署日前公布的2月份进出口数据显示：2月份中国出口同比大幅增长51.7%，月度贸易顺差237亿美元，攀至历史次高，离历史纪录仅寸步之遥。
增加消费，减少储蓄，这个治理内外经济失衡的药方在中国屡屡碰壁，这里面虽然有很多原因，但是，从根本看，主要是因为“储蓄-投资=经常项目”这个国民经济恒等式在中国遭到误读，尤其是他们的储蓄概念被有意无意地混淆。
此“储蓄”非彼“储蓄”。根据宏观经济学的定义，这个正被中国奉为圭阜的恒等式中的储蓄并非居民储蓄，而是国民总储蓄，即国民可支配收入减去消费的储蓄，其中包括政府、企业和居民三个部门。
很显然，中国在制订政策扭转内外失衡时，居民似乎被当作了储蓄的唯一主体，而政府和企业这两个储蓄主体却被有意和无意中地忽略，而这正是中国宏观调控屡屡不能奏效的根本原因所在。
这也在意料之中。一方面中国用宏观调控缚住政府和企业的手脚，不准他们的储蓄“春光外泄”；另一方面管理部门却目光炯炯地盯着老百姓的16万亿储蓄。很难想象，没有企业、政府的合力，仅靠居民一个部门就能独臂扭转内外经济失衡的乾坤？
事实上，中国居民的储蓄仅占国民总储蓄的很少一部分。根据一项统计数据，中国居民个人决储蓄仅占国民总储蓄的30-40%，而近年来还在下滑，而政府和企业的储蓄才是总储蓄的主要构成部分，几乎达到了70%。
令人不安的是，中国的宏观调控和鼓励居民消费的政策，很有可能是杀“贫”济“富”。在目前中国工业体系齐全、产能巨大的经济格局下，老百姓的消费增加，根本不需要国外进口产品来满足，更多的是，他们的钱流入了企业的私囊，最后的结果是：中国的国民总储蓄并没有改变、只是在银行搬了一个家，从居民移到了企业，因此，内外经济失衡的扭转也无从谈起。
巧合的是，在2004年2月份之前，中国的贸易顺差一直比较平稳，并曾一度出现逆差，但是随着2004年春季以来的宏观调控，中国的贸易顺差开始伴着人民币升值迭创新高。
也许我们不能想象，中国一旦放开宏观调控，让企业、政府和居民一起消费，中国和全球经济将会怎样；但是我们绝对可以想象，只要中国一天不放开宏观调控，贸易顺差、流动性过剩、贷款冲动，投资膨胀的恶性循环将一直缠绕着中国，除非世界经济崩溃。
2007年3月16日 星期五
